晚上要跟大家讨论的问题是，DDM模型、非DDM模型是谓DDM模型，DDM模型的分子和分母都是在描述人的内心世界，DDM模型整个是在描述人的内心世界，但是我们能不能找到一个模型，准确地去刻画人的内心世界，答案是不可能。DDM模型离它所要描述的人类内心世界依然很远，在座的各位想一下，我写的《细说乔永远博士看多A股市场四百点》的文章，是在娱乐你，还是在传递我们的智慧和思想？我们给出的答案很简单，DDM模型中所有的指标都是既存在，但也不存在的。我们要说的是DDM模型的分子和分母其实是一回事，无风险利率和风险溢价其实是一回事，风险评价和风险偏好其实也是一回事。我们学习了那么多的股票定价模型，最后是要把所有的这些东西都参悟了，然后再把它们碎为微尘而化为乌有。“诸微尘，如来说非微尘，是名微尘；如来说世界，非世界，是名世界”。这样一句简单的话里面，展现的是一个大千世界。所以说证券研究和投资不复杂，但却是一件需要智慧的事情。如果说国泰君安研究所的研究比别人有什么不同，很重要的一点，我们是“心物兼修”，这是一个“色法”与“心法”相结合的过程。
今天上午的会议就到这里结束了。感谢大家！
