宝钢股份（600019）：热轧平盘开出影响市场心理胜于影响公司业绩::第八届新财富最佳分析师评选

    事件描述
    据市场反馈，宝钢股份今日公布了2010 年5 月份产品销售价格政策，其中热轧不变，冷轧上涨200 元/吨，热镀锌涨200 元/吨，电镀锌涨200 元/吨，彩涂涨600 元/吨，宽厚板上涨500 元/吨，硅钢涨600 元/吨。以上价格均不含税。
    事件评论
    第一，热轧略低预期，近期调价速度慢于其他钢厂
    由于其他钢铁公司在近期均大幅上调了2010 年5 月份产品销售价格，在原材料价格上涨较快、协议矿谈判可能超预
期的情况下，上调钢价以期向下游转移成本压力成为目前钢厂唯一的选择。因此，维持平盘开出的宝钢热轧产品略有些出乎意料。
    第二，梅钢热轧仍旧上调200 元/吨，占公司热轧商品材比重较大
    按照公司计划，2010 年热轧商品材销量在624 万吨左右。其中，梅钢350 万吨热轧材中除了给予后端85 万吨冷轧配套之外，商品材能力为265 万吨，占据了股份公司热轧商品材的一半左右。因此，实际上只有350 万吨左右的热轧商品材此次价格未作调整。
    第三，冷轧继续上调200 元/吨，5 月份冷热轧出厂价依然远高于市场价
    冷轧5 月份出厂价继续上涨200 元/吨。目前宝钢出厂价依然远高于上海地区冷热轧的市场价，尤其是热轧，即便未作调整也已经存在了1200 元左右的价差。