美联储措辞变化，三月加息可能性降低。美联储主席耶伦发表半年度货币政策证词，提示海外经济变化对美国经济增长带来的风险。由于美联储加息进程主要取决于经济数据变化，因此美联储措辞的变化暗示今年3月份加息的可能性降低。
全球央行再次放水，利好金价走势。2016年1月，日本央行推出负利率政策，将金融机构存放在央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%；2016年2月，欧洲央行行长德拉吉表示，受经济下行风险增大、通胀低于预期的影响，未来可能推出新的刺激政策；美联储主席耶伦表示，不会排除负利率选项。由于上一轮金价上涨是在流动性泛滥的背景下产生的，因此各国央行的放水举动利好金价。
金融市场持续动荡，避险需求增加。2016年春节假期，海外股市和大宗商品大幅下跌，衡量风险水平的VIX指数上涨8.6%。市场波动带动避险资产价格走高，美国10年期国债收益率下降、日本10年期国债收益率一度降至-0.02%、美元兑瑞郎和兑日元汇率下跌。作为避险资产之一，黄金ETF增持明显，CFTC黄金非商业多头净持仓也出现增加。我们认为，短期全球市场动荡的格局尚未结束，黄金的避险需求有望维持。
投资建议和个股推荐：受益于国际金价上涨，国内金价自年初至今环比上涨3.1%。国内金价上涨有助于金企业绩环比回升，推荐个股：赤峰黄金(600988，"买入")、中金黄金(600489，"买入")、紫金矿业(601899，"买入")、山东黄金(600547，"增持")、ST荣华(600311，"增持").
风险因素：全球资本市场恢复正常；人民币贬值结束；美联储加息进程超出预期。（信达证券）
体育行业-15/16赛季足球冬季转会简评：英超转会投入真的被中超超过了么
中超冬季转会有多火？中超15/16赛季冬季转会市场支出再创新高，截止2月12日达到2.06亿英镑，超越英超的1.9亿英镑跃居全球冬季转会市场首位。在全球15/16赛季冬季转会市场单个球员支出TOP10排名中，中超占有5个名额，而江苏苏宁足球俱乐部5000万欧元引进特谢拉更是成为冬窗期国际转会的"标王"。
为何五大联赛冬季转会投入弱于中超？比赛时间跨度是转会市场的重要影响因素，中超赛季不跨年，因而冬季转会对中超各俱乐部更为重要，转会支出也更大，与此相反，欧洲五大联赛比赛均跨年，夏季转会对其更为重要。以14/15赛季为例，英超和西甲在夏季转会市场的投入分别为7.9亿英镑和3.67亿英镑，而中超仅为2036万英镑。实际上，英超14/15赛季在冬、夏季转会市场总投入为9.08亿英镑，预计仍将远超中超15/16赛季的投入水平。
球员的转会费用如何分配？通常来说由4方进行分配，第一，卖方俱乐部，将会得到转会费的大部分收入；第二，经纪人，通常获得转会费的5%-10%作为
佣金；第三，青训所在俱乐部，球员青少年时期(12-15岁)的球队会得到1%-5%的转会费作为青训培养费；第四，球员自身，比如签字费、肖像变更费等。
投资建议：体育板块持续推荐体育三剑客道博股份、华录百纳以及互动娱乐，建议关注国旅联合、雷曼股份等；新三板建议关注体育之窗、ST复娱、欧迅体育、恒大淘宝等。
风险提示：行业政策变动风险、宏观经济波动风险、板块估值较高风险。（安信证券）
智能汽车：产业步伐加快倒逼法规放开
本周重要新闻：(1)新能源汽车：北京首批新能源汽车牌照申领人数超1.3万人。限购城市牌照驱动潜在需求加速释放，此前有预期，北京牌照去年传统车15万辆、新能源3万辆，传统车中签率0.5%；今年传统车9万辆、新能源6万辆，传统车中签率估计会降低至0.3%。北京可能前几个月就会把今年的新能源额度用完，其余几个限购城市上海、深圳等地牌照驱动亦将驱动潜在需求加速释放。(2)智能汽车：美国监管部门告知Google称，Google无人驾驶汽车可以被视作司机；同时，美国政府部门表示未来6个月将调整某些汽车安全规定，以支持无人驾驶汽车的发展。无人驾驶汽车技术的快速发展已经超过了政府部门的预期，交通法规已经成为无人驾驶汽车市场化的最大阻碍之一，产业倒逼法规改革成为必然，无人驾驶汽车到2020年实现市场化已成大概率事件。
本周市场回顾：本周汽车板块上涨4.42%，沪深300上涨2.16%，汽车板块跑赢大盘2.26个百分点。其中整车上涨2.83%，乘用车上涨1.03%，商用载货车上涨2.55%，商用载客车上涨6.37%，汽车零部件上涨5.10%，汽车服务上涨3.74%，其他交运设备上涨2.62%。个股方面表现较好的公司有中国汽研(+18.09%)、双林股份(+16.87%)、万安科技(+15.79%)；表现较弱的公司有亚太股份(-7.08%)、隆基机械(-5.08%)等。
本周行业观点：重点关注智能汽车与新能源汽车。电动化、电商化、智能化与共享化将是汽车行业长期投资主线，本周重点关注智能汽车和新能源汽车：【电动化】北京首批新能源汽车牌照申领人数超1.3万人，限购城市牌照驱动潜在需求加速释放，持续看好新能源汽车发展，建议关注双林股份、科泰电源、松芝股份；【智能化、共享化】智能汽车产业步伐加快，倒逼法规改革，美国官方将Google无人驾驶汽车认可为"司机"，2016年是智能汽车大年，看好智能汽车产业链，建议关注万安科技、亚太股份、威帝股份、均胜电子、盛路通信、商业城。【传统汽车】小排量乘用车减半征收购置税政策推动行业增速好转，关注1.6L车型占比较大的上市公司，优选低估值、布局SUV的公司，建议关注上汽集团、长安汽车。（国金证券）
传媒行业15年内地电影票房总计和16年2月影视月报
2015年票房增长上座率提升贡献显著。2015年票房增量分析，我们发现：影院和银幕的增加仍是票房快速增长的关键因素；上座率提升至15.74%，增长
约2个百分点，对票房增量贡献达18.05%；观影人次增速自2014年以来高于银幕数增速，且两者间距呈离散型，良好的观影习惯已经养成。我们认为未来供给侧影片"质"、"量"提升将进一步满足观影需求并加快中国电影工业化进程。
2015年中国内地电影票房超440亿，增速全球第一。2015年全国电影总票房达440.69亿，相比2014年票房增长48.7%。其中年国产电影收入达到271.36亿元，同比增长69.3%，占总票房的61.85%。全年城市观影观众12.56亿人次，同比增长53.17%；人均观影人次达1.6次。新增电影院1200家，新增银幕8035块，日均增长约为22块，银幕总数超过3万块，达到31627块。与此同时，全球票房为380亿美元，同比增长4.39%；北美市场票房收入为111.22亿美元，同比增长7.4%。中国票房仅次于北美排名全球第二，有望在2017年底超越北美，成为世界上最大的电影票房市场。
