两位作者以牛油果为例说明什么是钓愚。“如果我出售的牛油果以质优味美著称，我就有了欺骗你的机会。我可以卖给你劣等的牛油果，但是按照优等牛油果的价格要价。这样我就透支了自己的信誉，也利用信任欺骗了你。”
这种钓愚行为的后果是什么呢？
——首先是损害金融机构的信誉，尤其破坏了固定收益证券评级系统。美国信用评级机构在债券评级市场上的信誉是几乎花了一个世纪才建立起来的。20 世纪末、21 世纪初，评级机构开始从事新的业务——它们不仅给债券评级，也为更复杂的新型金融衍生品评级。打比方说，市场上有了很多新式牛油果。由于衍生品是新兴的，并且很复杂，投资者很难判断其评级的正确性。但是因为评级机构用过去的优等牛油果（原有的简单证券）赢得了信任，因此投资者没有理由不继续相信这些评级机构以及它们对新型复杂证券的评级。
——接着，由于牛油果的买家（证券投资者们）自身不能区分优等牛油果和劣等甚至变质的牛油果，那么新牛油果的生产者（新型金融证券的设计者）就没有动力去生产优等的新牛油果。生产者更可能以低成本生产劣等新牛油果（把违约率高的证券与复杂金融衍生品打包），并让信用评级机构为其评定AAA的信用等级，进而透支评级机构的信誉。
——如果欺骗容易得逞，那么就会出现“欺骗均衡”。资产抵押证券出现的信誉透支情况正是欺骗均衡。在均衡情况下，优等牛油果的生产者将无法赢得竞争。他将不得不按照虚假评级的劣等牛油果的价格出售自己的优等牛油果。如果生产优等牛油果的成本比劣等牛油果的成本高，优等牛油果的生产者就将被迫开发果园的其他用途，以期带来更多利润，他们的果园可能被劣等牛油果生产者收购，或者干脆就破产了。
——最后，当新牛油果被发现里面实际上臭不可闻的时候，它们的价值就会大幅下降。这样一来，这些金融机构的负债将超过其拥有的资产的价值。这将迫使，美联储和欧洲央行为美国和欧洲的“问题资产”提供紧急贷款以及大量财政支持，以避免世界范围内金融系统崩溃和大萧条重现。
欺骗均衡是经济学家卡尔·夏皮罗（Carl Shapiro）1982年提出的概念。他指出，欺骗均衡使得劣等品生产者在自由竞争市场里普遍存在。对这一点，阿克洛夫曾经以二手车市场为例，指出市场往往失灵，因为市场双方存在交易信息的不对称。在二手车市场上，由于买卖双方信息不对称，买家不知道卖家的汽车是好是坏，因而不愿意出高价，因此汽车市场上往往出现交易的中断——当坏车的比重太高时，好车的车主卖不上价钱，宁肯不卖车，最终导致旧车市场中无好车。
《钓愚》对我们的启示是什么呢？市场在为我们带来福利的同时，由于普遍存在的人性弱点、信息不对称，也会让我们成为“钓愚”中的受骗者。从投行到政客，从汽车销售到房地产中介，从烟厂到酒厂，从食品厂到制药商，从信用卡到广告，无不存在“自由的欺骗”。两位作者强调，如果政策制定者、经济学家和普通大众都能意识到钓愚的普遍存在，就能辨明和杜绝可能导致严重危机的欺骗问题，从制度创新、市场干预等方面实施更有效的监管，同时避免不必要的浪费，从而增强对经济危机的预测和把握，让“看不见的手”更好地为经济、为社会服务。
从钓愚到赋能是我们的唯一出路希望供给主体能真正地思考商业和金融的使命
秦朔朋友圈的读者一定会注意到，在最近几个月里，我一直强调用商业文明（建立在理性良知、天道人心基础上的创新之结晶、行为之准则和合作之秩序）来重塑我们的经济和金融，毫不讳言要讲求商业伦理、社会价值等等。我一直在问，究竟什么是好的商业和好的金融？这不是一个读书人坐而论道的执念，而是我实实在在的信念，如果没有文明的约束和依托，我们的商业和金融将是无法持续的“利维坦”和“黑暗丛林”。
中国经济中的钓愚，互联网上的钓愚，金融市场上的钓愚，我不想多说了。
如果我们的商业和金融的供给主体，不是把如何通过商业和金融手段实现人的价值和权利、提升人的本质力量、促进人的自由全面发展、增益人民福祉，作为商业和金融活动的依归；而是急功近利第一，唯利是图第一，股东报酬第一，哪怕再多“创新”，我认为都已经南辕北辙。
希望他们真正思考商业与金融的使命。在我看来，应该是为每个人赋能，赋权，帮助他们成长，在一切可能的方向上自由发展，自由飞翔。
我所理解的好金融，是胜家缝纫机最早提供的“消费金融贷款”，可以让人更早拥有缝纫机，做出好的衣装。人要衣装，消费最终可以服务于人力资本的提高。
我所理解的好金融，是有一次听高瓴资本的张磊先生讲课，他说一个美国老太太把自己的储蓄交给投资公司，投资到药品公司的研发中，药品公司研发的治疗高血压的药物最终又能够治愈她的疾病。
我所理解的好金融，是支付宝这样的创新，在复杂中国的信用环境下，降低交易成本，树立信用意识，支持千千万万普通消费者无数的购买行为。
这都是在赋能。赋予我们权利，尊严，公平交易，和把储蓄转化为投资的机遇。
如果我们不希望金融危机离我们越来越近，而希望共同创建一个好的经济和好的社会，我们要大声呼唤价值观的力量，呼唤合乎人道的商道。这不是学究气，而是我们生兹在兹的这块土地深处的情怀与希冀。念念不忘，必有回响。
