前不久有外媒撰文指出中国次级债务泡沫的规模之大令人震惊。巨额的债务负担不仅仅存在于国有银行系统，在银子银行系统中也并不鲜见，而后者的存在使得投资者面临着巨大的投资风险。
在外界看来，中国债务泡沫的破裂已经只是时间问题，而由此全世界或迎来一场新的次贷危机。
对于中国银行系统不良贷款的违约率以及银子银行的资产状况，外界始终无法弄明白。对此美国银行进行了一番研究，试图让投资者看清事情的真相。
正如美银美林证券公司所公布的下图所示，中国影子银行系统债务违约的速度呈大幅提升之势，自2011年晚些时候开始无论是违约数量还是违约金额都在增长。
自2011年11月以来中国影子银行系统累积的违约债务金额和数量
中国实施较为宽松的信贷政策以期抬升房价进而刺激经济发展，如此做法却给央行的决策者们带来了难题。在央行决策者们看来，曾经的政策可能会引发恶性循环效应。面对债务违约的阴影，中国正在尽力压缩违约债务的数量和金额，而企业则采取一切措施掩盖其债务违约的事实。
从上图所透露的信息可以看出，中国的债务泡沫已经正式破裂。
美银策略师崔伟(David Cui)做出了如下解释：
自2015年中期以来，中国影子银行系统的债务违约情况出现大规模扩张的局面，所谓影子银行的违约债务是指非银行机构(P2P和线下财富管理公司）所推出的信贷工具和产品，包括债券、信托和信贷产品等。
包括政府和一些涉事的组织机构正忙于控制压缩违约债务的规模，美银方面认为由此或引发信贷紧缩。尽管信贷紧缩措施具体实施的时间还无法确定，但随着违约债务规模的扩大，中国国内的债务市场即将到达投资者心理上的转折点，而对此美银将继续保持高度关注。
上图反映出影子银行债务违约事件自2011年晚些时候以来呈逐年递增之势。值得注意的是，截止2015年6月，中国影子银行系统违约债务总额还只有530亿元人民币，而到现在这一数字已经猛增至2140亿元人民币。
中国已经对影子银行问题给予高度关注：当地时间4月8日，中国国家发展和改革委员会要求企业债券的发行方和承销方对债务违约的风险进行评估；中国证券投资基金业协会宣布将在4月底之前出台规则以帮助投资者识别私人通过非法基金进行融资的活动；中国证监会可能会要求经纪商将非资产负债相关的业务和产品(包括衍生品）纳入到风险管理的行列。
有分析人士指出，现在的问题是中国是否正在接近使得国内发债融资市场恢复健康平稳运行的状态？美银分析师认为答案是肯定的。
中国的债务问题已经不容任何人再将其变得更复杂和不透明，市场需要的是对症下药的措施。
中国的债务市场正酝酿着一场大风暴，而经历这场风暴的决策者们相信自己不仅能够使得中国经济健康发展，更能够在债务泡沫破裂时修复好一切。
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左图：2000年至2016年，中国实际GDP走势图。
右图：2005年至2015年，不同领域实际GDP走势图。
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