近一年来白酒和家电板块整体表现出色，这两个板块与医药一样都是消费类，那为什么这两行业能够持续表现呢？最大的原因在于这两个行业跟医药最大的不同是他们已经完成了行业的洗牌与整合，因此剩下的龙头不断靠内生性成长获得持续的确定性溢价，而这种前景必然将在医药行业中发生，今年以来CFDA连续发布了一系列的行业政策，例如一致性评价、临床BE、现场核查以及优先审评等指导文件，这些动作的最终结果就是医药行业加速洗牌，未来以上市公司为主体的业内公司也同样将获得确定性溢价。因此，熬过这段洗牌期，医药板块的黄金时刻即将到来。在这里要给药监局毕井泉局长点个赞，从来没有粗口只有扎扎实实的完善各项制度让整个医药行业质量越来越高。
自打2015悲催的股灾以来，在将近300个医药医疗股中目前股价回到股灾前高点并创出历史新高的只有12个，其中可以分为三类：绩优股，原料药周期股以及创新股。10月8日CFDA推出药品评审改革36条，这是改革开放以来医药行业数一数二的重磅政策，未来医药行业的核心主线就是质量和创新，一个新的大时代已经来到。
新华制药
基本面
压制股价因素消除，基本面支撑公司上行，攻防最佳慢牛标的，长期逻辑坚实强悍。 作为原料药、制剂和中间体等三位一体全球最大的解热镇痛的领先优势企业，受益于自身多年的内力提升及供给侧改革，逐步迈向全球最大企业成为行业翘楚。
未来几年公司收入规模将快速增长，净利润水平超预期实现，高估值的制剂利润占比增加，公司迎来戴维斯双击。2017年及后三年年均50%以上的高质量的成长，2017年pe不足20倍，2018年12倍，2019年8倍，低得一塌糊涂，简直暴殄天物不忍直视。
绝对受益供给侧改革，主营业务中原料药进入价格上涨通道，弹性巨大，测算如下：布洛芬，产量6000吨，价格从年初95涨到当前135元/公斤，利润2亿，竞争对手湖北百科环保受限及巴斯夫爆炸，今明两年供应紧张；咖啡因，产量5000吨，年初60涨到目前92元/公斤，收入4.6亿，2.1亿利润，对手石药集团，产能受限于京津冀环保；阿司匹林，产量1.5万吨，价格从年初22涨到目前32元/公斤，收入4.65亿，利润0. 5亿；安乃近，产能7500吨，价格68元/公斤，收入5亿，利润1亿；左旋多巴，产能350吨，价格650元/公斤，收入2.1亿，利润0.5亿元。上述收入合计23亿，按目前价格年化净利6亿。其他原料药和中间体大约6个亿收入。权重产品长期提价成立，每加权涨价10%，多2个亿的利润，众多产品已进入提价周期，如布洛芬10月将跳涨至近150元/公斤。
主营业务中，制剂占一半左右收入，每年30%复合增长，今年收入20亿水平，正常情况下有利润1.5亿的水平，全部利润合计7.5亿，扣15%税及三项费用后保守5个亿水平（报表中预计3个亿业绩），2018年公司净利润有望达到8亿级（报表中5个亿业绩）。2019年，公司仿制药的一致性评价形成增长点，保守也有近2个亿的利润，长期增长坚实无忧。
公司是山东国企改革的核心标的，员工持股进展到最后一步。国庆节前，公司三年期非公开发行已完成，全部由大股东及员工认购，业绩释放已没有障碍，蛋糕大了如何切分倒是管理层深度思考的大智慧(601519,股吧)，上升斜率有望进一步提升呈50度角指向。
每年四季度，市场已进入防守阶段，作为刚需的医药历来有一大波行情，截止2017年8月31日，今年以来医药行业指数下跌0.61%，在A股所有板块涨跌幅中位居第18位，最后一季度有望实现咸鱼翻身，新华制药(000756,股吧)是医药板块中最优标的。
技术面
华东医药
基本面
华东医药(000963,股吧)是典型的白马股和价值投资标的。业绩连续数年保持了30%的增长率。后续扩产计划也有条不紊的开展中，加上国家刚刚出台加大支持医药医疗行业发展的政策，因此基本面上保持增速是得到了保障的。
华东医药股份有限公司于2000年上市，实际控制人是胡凯军，控股股东为远大集团，持股41.77%。第二大股东为杭州华东医药集团有限公司，为杭州市国资委下属国有企业，主要参与华东医药股份有限公司的日常经营与管理。
2016年公司实现营业收入253.80亿元，较上年同比增长16.81 %；实现净利润15.36亿元，较上年同比增长33.26%。其中工业板块毛利润占比76.6%。
工业板块中，百令胶囊和阿卡波糖贡献了一半以上的收入。年报披露，2016年百令胶囊销售额超过20亿，阿卡波糖销售额达到15亿。这两个药占工业收入的62%。此外，消化线、免疫线贡献近20亿收入。
1. 百令胶囊：2016年20亿。作为一个“万能神药”，上市近30年，销售额保持较高增速，2016年销售额突破20亿。国家对辅助用药的限制使得百令胶囊的前景不再那么美好。好消息是，百令胶囊不是中药注射剂，且2017年版全国医保目录将其从辅助用药类别调整为气血双补类药品。此外，百令胶囊的OTC占比还很低，10%左右，提升的空间还很大。2017年H1，百令胶囊销售额增速15-20%，管理层预计全年18-20%。
