上个世纪90年代中后期，是我国社会主义市场经济体制建立时期，国家医疗制度改革不断深入，加上我国参加世贸组织已势在必行，这意味着我国医药行业将与国际接轨，将为医药行业带来良好的发展机遇。许多医药企业如雨后春笋般涌现，也有企业选择在那时进入资本市场，抓住机遇募资资金投资项目，前瞻性布局为企业赢得了先机。
据不完全统计，1997年上市的医药企业有：山东鲁抗医药股份有限公司（以下简称：鲁抗医药）、浙江震元股份有限公司（以下简称：浙江震元）、通化金马药业集团股份有限公司（以下简称：通化金马）、华润双鹤药业股份有限公司（以下简称：华润双鹤）、人福医药集团股份公司（以下简称：人福医药）等，由于篇幅有限，本文仅对以上药企展开分析。
这些药企纷纷借助资本的力量，将企业做大做强。今年正是这些企业上市20周年，20年的坚持20年的砥砺前行，成就的是硕果累累。
表1：1997年上市药企信息（不完全统计）
鲁抗医药——调整一抗独大的局面,加快转型升级步伐
● 1966年 鲁抗成立（山东新华制药厂济宁三分厂破土兴建）
● 1992年 股份改制（山东省医药系统首家大型股份制企业）
● 1997年 鲁抗上市（上海交易所挂牌交易）
● 2006年 携手华鲁（山东省国资委批准鲁抗医药划归华鲁控股集团管理）
● 2008年 1900万元收购菏泽公司75.74%的股权
● 2011年 以现金方式收购宇宏集团持有的大地药业70%股权
● 2015年 建成注射剂生产线和饲料添加剂生产线（兽药）
● 2016年 鲁抗医药与北京康立生联手打造新药研发战略平台
● 2017年 鲁抗制剂园区口服固体制剂项目顺利通过GMP
鲁抗医药是一家大型综合化学制药企业，是国家重要的抗生素生产基地，成立于1966年，于1997年上交所上市，当时所募集资金48800万元全部投入千吨青霉素项目。借助资本的力量，经过20年的发展，鲁抗医药的产品已由最初单一人用抗生素药延伸到动物药用领域，制剂由抗感染类药物向抗病毒类药物延伸，主要产品涵盖抗生素原料药、抗生素制剂、动物用保健药品和环境生物工程四大板块，500余个生产品种。
表2：2016年鲁抗医药主要业务构成
2016年，鲁抗医药取得新兽药证书4项，新增注射剂、口服液生产批件43个，饲料添加剂生产批件11个，水产用非药品企业标准23个，科研工作成效显著。2017年，鲁抗医药共有40个西药制剂产品纳入国家医保目录，其中头孢拉定干混悬剂、头孢呋辛酯干混悬剂两个产品为本次新增纳入。
关于未来发展，鲁抗医药总经理彭欣告诉记者，企业要研发先行，加大投入，实现产品结构的优化、升级和转型。未来将在化学原料药及制剂领域开展研发工作，重点研究心脑血管类、神经退行性疾病类、内分泌调节类、消化系统类等方面药品，侧重于药物制剂的开发；适时介入抗肿瘤药物、ⅠⅡ类创新药物的研发。
浙江震元——商业工业物流健康，四轮驱动助业绩增长
● 1971年 震元成立（前身国营医药商业二级站）
● 1993年 股份改制（由原浙江省绍兴医药采购供应站作为主要发起人）
● 1996年 GSP认证 （经国家医药管理局GSP 认证领导小组审核验收）
● 1997年 震元上市（深圳交易所挂牌交易）
● 2001年 建震元科技园区一期化学原料药中心和二期医药物流配送中心及中药饮片厂
● 2001年 组建成立了绍兴市第一家医药连锁企业——浙江震元医药连锁有限公司
● 2009年 实施药品配送中心现代物流改造升级项目
● 2012年 收购新光药品100%股权
● 2013年 20亿元企业（营业收入突破20亿）
在上世纪九十年代初，浙江震元还仅仅是一家纯商业的地方性医药企业，经过二十多年的发展，如今的浙江震元已是今非昔比，现已发展成医药商业、医药工业、医药物流、健康服务四轮并驾的快速发展的企业，拥有了较高的知名度和实力。
表3：2016年浙江震元主要业务构成
控股子公司浙江震元制药有限公司，集研发、生产、销售于一体，是制霉素国内独家生产企业和全球最大的罗红霉素生产厂商，专业生产大环内酯类、氨基糖苷类、头孢菌素类、抗真菌类、心血管类等药物。控股子公司浙江震元医药连锁有限公司，是以百年老店震元堂为龙头组建的绍兴市第一家医药连锁企业，实施“名店、名医、名药”特色经营模式，拥有80余家零售连锁门店，震元堂等多家门店位列中国药店百强榜。
近些年，浙江震元研发投入不减，在研新药有序推进，43只到期药品全部获得再注册批文。浙江震元已按计划启动仿制药质量和疗效一致性评价，第一批克拉霉素片、罗红霉素片、阿奇霉素胶囊一致性评价已取得切实进展。
通化金马——内生式增长重效益，外延式扩张扩产品
● 1990年 成立创建
● 1993年 股份改制（由通化市生物化学制药厂、通化市特产集团总公司、通化市制药厂共同发起）
● 1997年 挂牌上市（深圳交易所挂牌交易）
● 1999年 更名（由“通化金马药业股份有限公司”变更为“通化金马药业集团股份有限公司”）
● 2002年 GMP认证
● 2013年 北京晋商联盟控股股份有限公司入主通化金马
● 2015年 22.8亿收购圣泰生物
● 2016年 4.14亿收购永康制药
前身是国有企业的通化金马，始建于1990年，主要从事中西成药的生产和销售，通化金马品牌在市场上也具有一定的影响力。但不容回避的是，过去由于通化金马管理经营不善，产品多次出现瑕疵，影响了品牌美誉度。通化金马采取壮士断腕的形式，重组产品结构，从产能、质量、财务、市场需求几个方面入手，对产品大刀阔斧地进行整顿、梳理。
采访中通化金马副总裁范文广告诉记者，通化金马提出“内生式快速增长”与“外延式快速扩张”双轮驱动模式，依托上市公司强大的资本张力，对产品架构和营销体制进行重新梳理，不断优化产品线夯实专业化的营销网络，新金马已然诞生。
表4：2014年-2016年通化金马成长能力指标数据
通化金马产品主要涵盖高科技新药、市场畅销的OTC品种系列、保健品系列，可以生产注射剂、片剂、胶囊剂、颗粒剂、栓剂、口服液、浓缩丸、水丸、蜜丸、糖浆剂等10多个剂型。
