王学海：公司在人才任用方面形成的文化就是，信任人才，也大胆任用人才，充分放权。我们每次拓展一个新业务的时候，往往是成立一个公司，在人财物方面都有独立的权力，放任发展。此外，我们也会给予员工一些股权激励，鼓励内部创业。比如，研发团队有一个好的项目，公司可以为项目投资，让研发团队长期持久地去做。在项目发展到一定阶段，也会开放吸引外部投资。随着市场竞价，研发团队手持股权也会不断升值，研发人员的获得感会更强。
在研发投入方面，我们肯定会随着公司发展而增加。无论是研发投入的绝对额还是相对比例都会不断提升。整个医药行业的形势也在转变，过去很多年注重销售。后来随着政策、市场环境的变化，会控制产品端，好产品不愁销售。原来是有好队伍，不愁产品。现在是有好产品，不愁销售，关键是产品是否有价值。
在创新体系的搭建中，首先还是要有一个方向，对国内科研院所的研发成果最新进展方面的跟进，然后提升公司在领域内的深入度组织。其次，加强与很多科研院校的合作，选择它们的早期项目来开发或早期介入；第三，与国际的一些BD（business development，商务拓展）授权进行商务合作。
资产加减协同
《中国经营报》：人福医药在系列资产重组中，资产的价值也在变化。比如，2006年出售杰士邦时，整体交易额是1.96亿元。2017年回购时，杰士邦的整体估值达到15.22亿元，增长近6.8倍。这对公司的资产负债率有什么影响？
王学海：2017年收购杰士邦，虽然估值是有提升，但杰士邦的销售额、利润也翻了好几倍。人福医药在2011年用了2亿多元买进中原瑞德股权，2017年卖出时，获得了21亿元左右的投资收益。做企业，都是会有涨有跌、有进有出的。
《中国经营报》：人福医药这些年在医药工业、医药商业、医疗服务、大健康产业进行了医药健康产业链的拓展，对资金投入提出更高要求，公司也启用了定增、债券等资金筹措渠道，公司的资产负债率呈现上扬的趋势。在你看来，目前的资产负债情况与公司现阶段的发展是否相适配？
王学海：开拓业务确实会占用资金，我们也在平衡。但作为上市公司，相对一般企业而言，我们在资金方面也有优势。第一，可以通过直接融资的形式补充资金；第二，银行授信贷款额以及债券信用评级也会更高，资金获得成本会比较低。
现在公司的资产负债率与公司发展几乎是匹配的。我认为，一个上市公司如果资产负债率太低，也不是好事，在某种程度是折损股东价值。因为资金成本那么低，为什么不用呢？使用资金也是为股东创造价值。当然，资产负债率太高，也会给企业带来风险，也不合适。所以我们认为70%以下的资产负债率是正常的，70%以上就有问题了。但比较健康的是50%。我们现在的资产负债率就控制在50%左右。
《中国经营报》：人福医药未来还将进行哪些结构调整，以进入企业发展的下一个阶段“盛年期”？
王学海：首先，公司现在的60%至70%的业务布局是非常明朗的，包括在麻醉镇痛及两性健康领域，这是我们坚定要做的。但在其他领域，还不是完全明朗，有些可能还会退出，有些还要进一步强化。在两三年的时间内，我们要将这部分业务进一步明朗化。届时，无论是外界还是我们内部，对人福做哪些板块的哪些业务，都有更清晰的认识。在我看来，我们布局的领域不要超过5个。其次，在明确的领域内要有明确的战略，明确的架构。就比如我们的全球两性健康业务择机在香港上市，独立地发展，公司就会形成一个稳定的管理架构和内部成长动力。
深度 企业青春期的取与舍
1988年，美国管理学家伊查克·爱迪思（Ichak Adizes）以企业生命周期理论在管理学界独树一帜，他将一个企业的发展比作一个像人和生物那样的生命体，将企业生命周期划分为孕育期、婴儿期、学步期、青春期、壮年期、稳定期、贵族期、官僚早期、官僚期、死亡十个阶段。处于不同阶段的企业，有各自的特征，有对应的烦恼。
2018年，成立25年的中国药企人福医药，正处于青春期与壮年期的交界。在人福医药的掌舵人王学海看来，处于青春期尾巴的公司，既面临着产业政策变化带来的机遇与利好，也急需对现有业务进行取舍平衡；既要实现内部管理的协同，也要培养创新供给的动力。
“创新供给才是对社会发展有价值的，才是企业家应该干的事情。就像乔布斯说的，他发现了消费者还没有意识到的需求。这才是一个伟大的企业和一个伟大的企业家该干的事情。”王学海表示。
不断增加的研发投入成为人福医药“创新供给”的第一步。2013年至2016年，人福医药的研发支出由2.3亿元增长至5.02亿元，研发支出在营业收入中的占比也由3.83%提升至4.07%。在王学海看来，公司的研发投入还要持续增加。增加创新投入，也成为医药行业政策改革下药企的共识。恒瑞医药、复星医药等创新药巨头2017年的研发投入均超10亿元。
对于从区域成长起来的人福医药而言，通过一系列并购重组拓展创新业务格局，打开国际市场，成为其“创新供给”的又一条路径。在仿制药领域收购美国Epic Pharma公司、在两性健康领域收购Ansell及杰士邦、在医药流通领域收购北京医疗股权，同时还有对天风证券入股、华泰保险的股权收购等金融类投资。
新业务的萌生也是企业进入“盛年期”的前奏。不过，像众多寻求多元化布局的企业一样，人福医药在扩充新产品线的过程中，资产负债率快速上升。2013年人福医药的资产负债率为47.67%，2016年资产负债率升至54.66%。
王学海认为，公司在“做细分领域的领导者”战略下，能做到领先的就抓紧机会做到领先，认为没有机会或者因为各种原因无法做到领先的领域，就要坚决退出。因此，人福医药在2017年转让了从事血液制品业务的全资子公司中原瑞德80%的股权，还出售了旗下从事氨基酸业务的宜昌三峡普诺丁生物制药有限公司。王学海坦言称，在带领公司进入“盛年期”前，还要对一些细分领域业务进一步明朗化，“有些可能还会退出，有些还要进一步强化”。
取舍之间，是资产的加减腾挪，也是人福医药业务结构的精炼。什么时候选择强化，什么时候选择退出，将继续考验着王学海及其团队的经营管理智慧。
本版文章均由本报记者高瑜静、张辉采写
老板秘籍
1. 如何区别理解海内外不同的管理方式？
在拓展海外业务时，管理挑战是有的，但还是要本地化，尊重商业规则。比如，我们在国内会担心管理人员的职业道德风险，担心管理人员是否会通过手中的权力贪污受贿，就需要采取一些管制办法。在美国的环境中，管理人员可能会在薪资待遇方面主动提要求，在通过正当途径提高收入的同时，管理人员会完成好本职工作。当然，同样也有审计、董事会这样的监督体系在运行。
