市场回顾:上两周板块涨2.5%,跑输上证0.3pct。其中好想你、海天味业涨幅居前。
近期观点:1)继续看好食品饮料板块防御价值。主要龙头2016年PE15-20倍。2)短期股市风险偏好有所修复,重点推荐弹性标的:双塔食品:预计Q1净利增50%以上,蛋白全年销量增100%,业绩有望实现翻倍增长;西王食品:春节期间玉米油销量高基数下仍实现增长,竞争优势持续显现,后续外延并购有望加速;好想你:与百草味初期整合计划雏形已现、后续深层次融合循序渐进,预计百草味收入超业绩承诺概率大;古井贡酒:为本轮白酒供给侧改革排头兵,已在人事上全面接管黄鹤楼酒业,后续协同效应值得期待。3)继续重点推荐稳健标的:泸州老窖:预计Q1业绩增两位数,轻装上阵下全年净利增25%左右,预计2016年国企改革落地可能性较大;张裕A:后续进口酒布局持续加速,管理层激励有望完善。
重要信息更新:1)白酒:近期茅台一批价830元、五粮液一批价610-620元,环比略有回落。春糖即将开幕,高端白酒龙头涨价,五粮液、泸州老窖携新品亮相。2)原奶:3/9,原奶价同比升4%、环比持平;3/15,全球全脂奶粉拍卖价环比降1%;3)猪价:3/18,生猪价环比升1%、同比升64%,猪价环比降3%、同比升31%。
315继续曝光食品安全问题,饿了么中招,三全食品有望受益。本届晚会涉及食品安全曝光企业7家,其中饿了么“黑心作坊”最受关注,平台型线上公司由于生产不可控、无法从根本解决食品安全问题,三全食品有望受益:三全鲜食模式是公司自己生产、维护终端,近期鲜食机3代有望快速推广;二是饿了么有望加大与三全合作力度。
近期报告:1)行业春季投资策略:新老交织,传统与时尚并肩前行;2)春季策略会专题之酒类篇:行业调整期酒类龙头主动求变;3)泸州老窖、汤臣倍健、好想你、安琪酵母、西王食品等。
行业新闻聚焦:古井贡收购黄鹤楼“换人神速”;低端大单品首发,泸州老窖发力光瓶市场;2016春季白酒价格普遍上涨;习酒十二五销量7.6万吨;原孔府家酒业总经理刘智涛出任贵州董酒新总裁。
稳健组合:泸州老窖、张裕A、洋河股份、贵州茅台、伊利股份;弹性组合:双塔食品、西王食品、好想你、古井贡酒、安琪酵母。
