而药明康德和泰格医药的主要筹资来源便是吸收权益性资本，一般认为权益性资本的增加对企业来说有利也有弊，有利之处在于吸收权益性资本不存在偿债压力，不利之处在于权益性资本的发行成本更高，且会稀释公司股权。
但对于药明康德和泰格医药来说，权益性资本增加有利于公司做大市值，这在乐观发展预期之下，对公司整体而言是有利的。
我试图去理解为何CXO企业要投资这么多权益性资产，难道它不怕风险吗？
但通过与中国平安的对比，我发现，有钱的企业都是这么做的，只不过药明康德和泰格医药没有中国平安有钱，不得不用有限的资金博取更多的收益。
至于风险控制方面，只要不存在关联方利益输送，便“愿赌服输”。
有意思的是，在我查泰格医药的参股公司Antengene Corporation Limited情况时，我发现药明康德也参股了，这家公司是去年11月份在港股上市的德琪医药，主要从事创新抗肿瘤药物研发生产。
另外，做CXO企业如果能和这些企业打好关系的话，或许还会有利于自身业务的发展，就像药明康德年报中说到的：
公司主要利用自有资金以及设定用途的募集资金进行与公司主营业务密切相关的战略投资；旨在协同产业资源、把握行业发展机遇、促进主业发展、增加公司的核心竞争力，获得行业经验。
二、泰格医药、药明康德实际经营情况如何？
总的来说，不论投资情况如何，药明康德和泰格医药的主营业务发展仍然是我们关注的重点。
一方面，从扣非净利润增长情况来看，药明康德和泰格医药过去五年均维持了快速增长，2016-2020年间两家企业的扣非净利润年均复合增长率分别达到了66.67%、37.32%，维持快速增长趋势。
从已知对两家企业的了解可知，这是它们营业收入增长同时带动规模优势提升带来的结果。
三、总结一下
总的来看，我们认为药明康德和泰格医药大额投资收益的获得都是“有钱”背后的附属品，而因权益工具投资可能要面临较大的风险也无可奈何，但只要不是所有投资都在亏钱，企业还可以秀一波投资操作。当然，从长期来看，CXO企业投资这些下游医药公司或许也是有利的。
