2015年，中国的保险资金运作上演了精彩纷呈的连台大戏，在海外不动产投资领域留下了浓墨重彩的一笔，同时也为国内资本市场平添了一道靓丽的风景。中国保监会最新公布数据显示，2015年前11个月，保险资金运用余额108537.8亿元，较年初增长16.31%；资产管理公司总资产305.64亿元，较年初增长27.01%。
大手笔海外购置地产
继2014年险资频频投资海外后，2015年这一行为不断加码。从2015年1-10月的统计数据看，中国的海外房地产投资同比激增50%，达到156亿美元。其中，中资保险公司一路上涨的投资热情成为市场重要动因。
2015年年初，中国平安（601318）掏出3.27亿英镑购得大型写字楼伦敦塔广场，随后又与中国人寿（601628）联手铁狮门斥资5亿美元收购名为“Pier4”的波士顿4号码头地产项目。10月底，中国平安宣布与美国Blumberg Investment Partners成立地产合资平台，初始投资组合包含多个核心市场全新物流资产，项目价值超过6亿美元。此外，阳光保险收购纽约巴卡拉酒店，中国人寿与卡塔尔控股公司联合出资收购了英国伦敦金丝雀码头的10 Upper Bank Street大楼等。
全球五大房地产咨询机构之一、仲量联行提供的研报显示，美国、英国和澳大利亚仍然是中国资本进行海外房地产投资的首选目的地。过去两年，对这3个国家的投资占中国全部海外房地产投资的70%，其中，纽约、伦敦和悉尼占比最大。此外，2015年以来，办公楼及土地交易继续领衔海外投资，而随着中国海外投资监管的不断宽松，来自中国的险资在全球门户城市进一步积极投资房地产，这部分资金十分看好房地产投资的高回报率、较低风险以及组合多样化所带来的优势。
值得注意的是，从数据分析，目前房地产在中国险企的投资组合中占比并不大，在该领域的投资比例仅占其总投资资本的1%，远低于欧美同类资金。欧美险资在房地产领域投资的目标占比在5%-15%之间。巨大差距表明，中国保险行业在这一投资领域的增长空间还很大，特别是在人民币加入SDR以后，险资海外不动产并购有望进一步加温。
频繁投资国内上市公司
险资在收购国内房地产企业股权方面也颇为抢眼。
2015年4月，平安集团斥资63亿元，成为碧桂园第二大股东，持股9.9%。11月，平安又以2.14亿港元入股朗诗跃居第二大股东。富德生命人寿、前海人寿、安邦保险、中国人寿也都纷纷投资房地产市场。2015年12月17日，万科董事长王石针对宝能系举牌明确表示不欢迎，将“险资举牌”事件推向了一个高潮。
事实上，房地产、银行、医药企业、商业百货等传统行业板块都受到险资青睐。
以医药股为例，在“大健康”政策向好的大环境下，险企对于医院、医疗产业的布局，呈现出衔枚疾进的态势。2015年伊始，中国人寿集团在1月5日与香港主板上市公司康健国际医疗集团有限公司签订投资协议，斥资近17.5亿港元投资康健医疗。12月8日晚间，同仁堂（600085）发布公告表示，截至12月8日，安邦保险通过旗下安邦人寿保险、安邦财产保险、和谐健康保险及安邦养老保险合计持有公司股份68573585股，占公司总股本的5.000005%。
这仅仅是险资青睐上市药企的冰山一角。公开数据显示，到2015年三季度末，共有9家险企重仓62只医药行业个股，而2014年同期仅为28只。数据显示，2014年同期一共只有131家险资新进的上市公司，而2015年提升到343家。
源于资产配置需求
平安证券首席非银分析师缴文超告诉记者，险资频频举牌上市公司，主要源于资产配置需求，同时兼顾竞争需求、销售需求和流动性需求。近年来，保险公司往往通过加大配置蓝筹股来替代以往大量配置非标资产，而举牌上市公司的最大好处是，随着持仓比重上升，股价下跌的概率会小于上涨概率，有利于保险公司账面资产实现增值。
采访中，人保资管一位不愿具名的资深人士向记者分析，抛开种种新闻传言不谈，单纯从财务角度而言，以险资为代表的大资金大力配置低价优质的大盘蓝筹股特别是地产股是很好的策略。因为一旦买入的股票数量对公司产生重大影响后，会计准则允许资产按权益法核算，这不仅能够避免因为股价造成的收益率波动，而且可以按比例分享公司利润。进一步讲，这些金融资本已经开始转变传统“财务投资者”身份，在产业协同发展的战略上参与上市公司运营的意图日益明显。以险企举牌房地产股为例，不排除保险机构通过举牌跨行业整合资源的可能。而且，养老地产正成为房企未来重点发展方向，同时也是险企重点投资方向；通过举牌房企，险企除了能够享受股权增值收益外，还能够达到与自身业务协同发展的目的。
临近2015年年底，保监会连续发文，包括《加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》《保险资金运用内部控制指引》及《保险资金运用内部控制应用指引》，要求保险机构重视和加强资产负债管理，进行资产配置压力测试，评估对资产收益率、现金流和偿付能力的影响。很明显，连续发文是担心险资激进投资的风险，有意收紧敞口。在险资投资范围不断扩大、而投资环境日益严峻的形势下，通过规范投资行为，防止出现叠加风险、系统性风险，这应是监管方“题中应有之义”。
