广发全球医疗保健QDII基金成立近1年来，各时间段业绩皆位居QDII基金前列。该基金所跟踪的“标普全球1200医疗保健”指数，是全球最具有代表性的股票指数之一，从较长的跨越牛熊的周期来考察，该指数的稳健表现可圈可点。其成份股涵盖了众多欧美知名药企，如生产治疗丙肝特效药的吉利德，生产流感药达菲的瑞士罗氏，治疗心血管疾病拜新同的拜耳等，这些企业在开发与市场定价方面均有很强的实力。从历史看，医疗行业属于增长比较稳定的行业，在资产组合中加入医疗保健行业可增强组合抵御风险的能力。从成长性的角度，全球医疗保健市场的持续增长，以及不断面市的治疗新技术、新产品，也将推动医疗保健行业进入一个高速发展阶段。目前，海外市场遭遇较大幅度波动，市场避险情绪有所上升，我们建议投资者可重点关注医疗、消费等防御性基金品种。其中，广发全球医疗保健QDII基金是目前较好的配置选择。
基金简介
图表1：广发全球医疗保健QDII基金简介
成立时间 2013-12-10 基金规模(截止2014年二季度末) 1.52亿元
基金类型 QDII-股票-行业 基金经理 邱炜
投资目标 采用被动式指数化投资策略，通过严格的投资程序约束和数量化风险管理手段，力求实现对标的指数的有效跟踪，追求跟踪误差的最小化。
采用完全复制法来跟踪标普全球1200医疗保健指数，按照个股在标的指数中的基准权重构建股票组合。基金将主要以降低跟踪误差和投资组合流动性管理为目的，综合考虑流动性和收益性，构建本基金债券和货币市场工具的投资组合。
业绩比较基准 人民币计价的标普全球1200医疗保健指数收益率
风险收益特征 高风险基金
来源：凯石财富工场
基金业绩分析：成立以来涨幅领先，跟踪指数长期稳健
从该基金历史业绩来看，截至2014年11月18日，广发全球医疗保健累计收益16.90%；今年以来的净值涨幅为15.86%，在86只QDII基金中位居第8；近一月上涨7.74%，在91只QDII基金中列第11；近一季度该基金以6.08%的业绩位居同业第1；中期来看，近半年在同业91只基金中排名第17。整体来看，该基金在成立不足1年的时间内，各个考察阶段均位居QDII基金前列，且在QDII-行业类别中始终跻身前2名。
图表2：广发全球医疗保健QDII基金各阶段业绩概览(截至2014年11月18日)
近一月 近一季度 近半年 今年以来 成立以来
广发全球医疗保健 7.74% 6.08% 8.85% 15.86% 16.90%
QDII基金平均 3.06% -3.03% 2.52% 3.09% ——
同业排名 11/91 1/91 17/91 8/86 ——
来源：凯石财富工场
广发全球医疗保健QDII基金所跟踪的指数——标普全球1200医疗保健指数，是全球最具有代表性的医疗保健领域股票指数之一。该指数由全球医疗保健领域的代表性上市公司组成，包括制药企业、医疗管理机构、生命科技企业、医疗设备制造企业及医疗服务提供企业等。
从细分行业看，药品行业(61.1%)、生物科技(12.8%)、医疗器械(10.7%)等行业权重较大。详见图表2。
从重仓股看，截至目前该指数有90只成份股，前10大成份股权重合计占45%，集中度较高。前十大重仓股分别为强生(7.76%)、诺华(6.55%)、罗氏(5.35%)、辉瑞制药(4.88%)、默克(4.43%)、吉利德(4.2%)、赛诺菲(3.45%)、拜耳(2.95%)、葛兰素史克(2.9%)、安进(2.75%)、诺和诺德(2.45%)等，大多为世界500强企业。
全球医药行业属于非周期性行业，从历史看具有稳定增长的特性。从一个较长的跨越牛熊的周期来考察，标普全球医疗指数的稳健表现可圈可点：2008年金融危机，标普500下跌36.99%，而标普全球医疗指数仅下跌21.18%；在2009~2013年连续5年，标普全球医疗保健指数年度收益率均为正，平均年收益率达到17.75%；且其日均波动率低于同期标普500指数、沪深300等。今年以来的前3个季度，标普全球医疗保健指数收益率已达13.26%；均高于同期标普500指数6.7%与沪深300指数5.19%的表现。
图表4：金融危机以来全球医疗保健指数历年收益率
统计区间 标普全球医疗保健 标普500 沪深300 富时中国A600医药生物
2008 -21.18% -36.99% -65.95% -43.35%
2009 19.26% 26.45% 96.71% 102.79%
2010 3.03% 15.08% -12.51% 29.69%
2011 11.39% 2.08% -25.01% -30.89%
2012 18.41% 15.98% 7.55% 8.47%
2013 36.68% 32.04% -5.34% 36.56%
2014前三季度 13.26% 6.7% 5.19% 1.09%
年化收益率 10.93% 6.75% -9.86% 6.89%
来源：凯石财富工场
成份股涵盖欧美知名药企，药品开发与定价能力均强
从标普全球医疗保健指数的成份股分析可知，其涵盖了众多欧美知名药企，这些企业在开发与市场定价方面均有很强的实力。医疗行业是一个研发投入很大的行业，只有资本实力雄厚的企业，才能保证研发的资金充足和开发出更多新的产品。
例如吉利德治疗丙肝的特效药索菲布韦(sovaldi)，去年12月份获得美国FDA批准，标价为每片1000多美元，仅仅今年第一季度销售即超过20亿美元；其他的，例如瑞士罗氏的治疗流感的达菲，拜耳生产的治疗心血管疾病的拜新同，辉瑞生产的降低胆固醇的立普妥等等，均有很强的市场占有率与议价能力。
医疗指数具有资产配置价值，管理指数类QDII经验丰富
从发展空间来看，全球医疗保健行业指数有较高的资产配置价值。医疗行业属于增长比较稳定的行业，在资产组合中加入医疗保健行业，可以增强组合抵御风险的能力。全球医疗保健的需求将持续增长。据IMS预测，到2015年全球医药支出将达到1.1万亿美元，支出的年增长率将维持在6%。新兴市场国家的人口老龄化和人均收入的增长，也将显著提高对医疗保健的需求。
