$ST生化(SZ000403)$对医药医药的投资偏见。前年入股市以来从很多职业投资者身上学习到一些东西的同时也深刻认识到股市和产业巨大的认证落差。券商和机构投资者在牛市里扎堆医疗概念，医疗信息，分级医疗概念等，从业者都不知道如何赚钱，研究员却不讲业绩空讲规模和营收，这些概念和钢铁电商的下场基本一样。到了熊市券商和机构又扎堆医药绩优股，2016年25倍估值到了2017年就是35倍，科普程度越高，中药等绩优股也会被证伪。大部分券商和机构在牛熊市极端的策略造成了牛市赚钱的医疗题材股让其在熊市翻船，在熊市抱团买入的绩优股只是在特定时间里少跌一些，最终需要割肉调仓买入成长股和确定性的公司贴补损失。
我的观察是A股医疗产业配置有太大偏见，缺乏主流科普和核心价值观： 1、现代化药公司必将替代传统中药和低端药物 2、免疫（肿瘤、病毒）、神经（抑郁、焦虑）、内分泌代谢（糖尿、肾综合），心脑血管（脑族、三高），衰老（骨骼、皮肤），这些大类目前的市值依然太低，随着医疗体系的健全，$恒瑞医药(SH600276)$$通化东宝(SH600867)$这些领域会放出巨量 3、老龄化趋势、经济不景气的周期里，医疗占国家和家庭必要性开智的比重会越来越高，全球皆如此。发达国家医疗行业股票长期高估值。 血制品的销售体系和五年前的茅台一样，公开渠道医院都不能保障患者，私下都是加价买，老龄化趋势越明显供求越紧张。另外就是中老年的骨骼问题，目前这块需求太大，但是医院跟不上，类似$和佳股份(SZ300273)$微创设备下沉的逻辑，这也是我中期看多$凯利泰(SZ300326)$的原因之一。皮肤的新逻辑，稍后分享。 @方舟88@孙辰阳-申万医药@云蒙@唐史主任司马迁
