据了解，ST生化控股股东振兴集团有限公司(以下简称：振兴集团)曾于2012年12月17日在《关于公司股权分置改革特别承诺事项优化履行暨关联交易方案的议案》做出承诺，在公司股权分置改革完成后，分阶段收购公司持有的山西振兴集团电业有限公司(以下简称：振兴电业)65.216%的股权。
为此，山西证监局还曾于2013年6月份给公司寄《关于兑现股改承诺事项的监管函》及深交所公司部《关于对振兴生化股份有限公司的监管函》。其内容显示，山西证监局和深交所要求公司采取有效措施尽快解除对振兴电业65.216%股权的查封、冻结等权利受限情况，并督促振兴集团及时、严格履行股改承诺。
但是，面对山西证监局和深交所的发函，振兴集团视若无睹，至今仍未能解决股改问题。
一位长期持有ST生化的小股东向《证券日报》记者认为，振兴集团的实际控制人要想股改收回振兴电业就得付出大概7亿元至8亿元的资金，这笔费用恐怕他们并不想支付，所以才会迟迟拖延不股改。
“优质资产”注入后变质
“在振兴电厂注入上市公司不久后便因环保问题而停产，此后，振兴电厂连续5年进行了坏账准备和减值准备的计提，此外，振兴电厂还被爆出有巨额担保等问题。这些款项加起来大概有7亿元之多。”上述小股东表示，被视作优质资产的振兴电厂被注入进来后不但毫无建树，而且还拖累公司业绩。
追溯当初的评估公告可知，振兴电业截至2005年3月31日经(经审计单位中和正信会计师事务所审计资产总额7.14亿元，净资产为3.43亿元)审计的净资产为3.43亿元，乘以65.216%的股权比例后为2.24亿元。
但这家公司在2009年被强制要求关停。《证券日报》记者查阅山西省政府信息公开目录时发现了《关于关停山西振兴集团电业公司3×6MW小火电机组的批复》。其内容显示，“省经委同意山西振兴集团电业公司2009年1月15日前关停3#机组， 2009年3月份居民采暖供热结束后关停1#、2#机组”。
同时，上述批复还表示“山西振兴集团电业公司要按照2008年11月13日与省电力公司等单位签订的五方责任书的要求”。其中指出，公司要制定好关停方案，做好整个关停工作过程中的安全防范工作，制定好安全应急预案，确保关停拆除工作万无一失。
“上市公司对此本应及时公告，但在3个月之后，公告才姗姗来迟。”据ST小股东向《证券日报》记者透露，2009年4月14日，由振兴集团控制的董事会以“关于暂停热电厂部分机组的公告”为名在深交所发布公告，在该公告中，振兴集团再次刻意隐瞒真相，只字未提国家发改委和山西省经委的文件要求。
该公告称“从2009年4月10日起暂停山西振兴集团电业有限公司5台发电机组其中的4台(2×50000+2×6000)共计11.2万千瓦，保留一台6000千瓦发电机组继续运转”。
该公告将暂停运行的原因归咎于“由于当地电煤价格的不断攀升，发电成本居高不下，且仍呈大幅上升趋势，热电厂继续运行已极不经济”。
振兴电厂被关停后便年年报亏，直接拉低了上市公司的业绩。数据显示，该电厂2009年实现净利润为-6877.30？万元；2010年实现净利润为-8244.84万元；2011年实现净利润为-10054.90万元。
有ST生化小股东表示，振兴电业停产后硕大的厂房空无一人，为什么在一个停产的电厂里每年会有如此大的亏损？在这1095天中，平均每天亏损20多万元大家都明白这可能吗？“此时电厂就变成了大股东的私人提款机。”
目前，有多位ST生化小股东表示要求公司大股东早日实现股改承诺，将振兴电厂回购。并表示，不股改就将一直投诉下去。
