高盛认为，目前大宗商品回报欠佳的表现符合历史回报框架，大宗商品供应周期是回报来源的主要推动因素。无论是从绝对水平还是相对于其他资产类别来看，这些周期都处于回报位于历史谷底的阶段。一旦商业周期进入下一个复苏阶段，大宗商品的回报将显著改善。
基于历史表现，高盛认为，自2014年中期以来大宗商品回报低迷的结果完全在情理之中。不过，随着商业周期在2016年初有望复苏，并将在2019年最终扩张，大宗商品的回报也将迎来春天。
“当下的市场就是在消化美联储加息的影响，而一旦靴子落地，市场很可能会变得不再如此'紧张’。预计只要美联储加息节奏比较缓和，12月议息会议后不久商品就有可能迎来超跌反弹的走势。”张静静认为。