上周五三部委发布《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》,该通知对房地产方向利好但幅度有限。周一,国内黑色系商品期货延续上周五夜盘上涨态势,最终铁矿石、热卷、焦炭、焦煤主力合约均涨停,螺纹钢也涨幅超过4%。股票方面,钢铁股领涨,上证指数上涨超过2%。债券方面,相较于上周五,10年期国债上行1BP,10年国开债高开低走,收盘时与上周五基本无变化。
对于黑色系商品期货的暴涨,可能原因有三方面,一是低库存补库存需求;二是去产能预期支持;三是下游需求出现改善。目前来看,春节后黑色系商品价格获得支撑主要是前两个原因。但由于1月国内金融数据走强,所以不排除原因3也在发生。而现在刚刚过正月十五,钢铁下游行业并未全面开工。但本周过去,下游需求是否实质性好转将有望有一个更清晰的认识。
钢铁行业是我国最重要的中游产业,历史上钢铁价格走势与经济相关性较高(当经济走好时,钢铁价格上涨)。而1-2月统计局又不公布经济增长数据,所以借助于中观产业运行情况判断经济形势必不可少,我们建议高度关注钢铁行业需求。如果钢铁行业需求不错,钢铁价格继续强势上涨,债市将面临压力。
信用品市场观察:债券发行人负面新闻整理
2、日照港（600017）:待偿债务融资工具余额逾130亿。22日,日照港集团有限公司发行2016年度第一期超短期融资券,金额为10亿元。其募集说明书显示日照港集团负债规模增长较快,资产负债率持续上升,短期有息债务规模较大。此外,公司对外担保金额较大,担保比率较高,存在一定或有风险。截至上述短券的募集说明书签署之日,日照港集团及下属子公司待偿还债务融资工具余额合计高达132.5亿元。(13日照港MTN1,14日照港PPN001,15日照港CP001,15日照港CP002,15日照港MTN001,15日照港MTN002,15日照港SCP003,15日照港SCP004)
转债市场观察
1、顺昌转债:将于2016年2月23日上市。
国债期货以及相关衍生品市场观察
5年期主力合约TF1606开于100.465,收于100.390,结算价100.400,最高100.465,最低100.295,跌幅0.08%,振幅0.17%,成交8605手,其中外盘4382手,内盘4223手,持仓量22985手。较前一交易日,合约收盘价下跌0.070,结算价下跌0.075,成交量上升1526手,持仓量上升1032手。另外,10年期国债期货主力合约T1606下跌0.11%。
今日央行公开市场进行700亿7天期逆回购操作,净回笼600亿元,央行通过公开市场以及MLF等保证了市场基本的流动性需求,但货币政策边际上更加宽松的想象空间有限。长期看,年初信贷的高增长又带来经济回暖的希望;短期看,消息面带来的股市反弹预期使得国债期货开盘急速下挫,反映市场情绪的谨慎。截止收盘,10年活跃国债和国开债收益率上行约1BP,而国债期货跌幅对应收益率上行1-2BP。