[公告]武夷药业：截至二零一五年十二月三十一日止年度全年业绩公告及恢复买卖
时间：2016年04月06日 12:31:22 中财网
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完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等
內容而引致之任何損失承擔任何責任。
WUYI INTERNATIONAL PHARMACEUTICAL COMPANY LIMITED
武夷國際藥業有限公司
（於開曼群島註冊成立的有限公司）
（股份代號：1889）
截至二零一五年十二月三十一日止年度
全年業績公告
及
恢復買賣
財務摘要
收益增長1.1%至人民幣555,700,000元
毛利增長1.4%至人民幣119,600,000元
毛利率維持不變為21.5%
年內溢利增長193.6%至人民幣41,200,000元
每股盈利增長192.3%至人民幣2.4分
全年業績
武夷國際藥業有限公司（「武夷藥業」或「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本公司及
其附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一五年十二月三十一日止年度的經審核綜合業績，連同截至
二零一四年十二月三十一日止年度的比較數字。
本公告中，本集團截至二零一五年十二月三十一日止年度的財務資料乃根據經本公司獨立核數師
及本公司審核委員會審閱之綜合財務報表編製。本集團與核數師已就本業績公告的內容達成一致
意見。
1
綜合損益及其他全面收益表
截至二零一五年十二月三十一日止年度
二零一五年二零一四年
附註人民幣千元人民幣千元
收益
5 555,652 549,625
銷售成本
(436,045) (431,601)
毛利
119,607 118,024
其他收益及其他淨收入
1,978 1,846
出售土地使用權及物業、廠房及
設備之淨收益
6 35,003 ––
分銷費用
(44,112) (63,789)
行政及其他費用
(52,660) (48,299)
融資成本
7(a) (2,241) (978)
土地使用權減值虧損
– (3,225)
物業、廠房及設備減值虧損
– (44,775)
除稅項前溢利╱（虧損）
7 57,575 (41,196)
所得稅
8 (16,372) (2,833)
本公司擁有人應佔年內溢利╱（虧損）
41,203 (44,029)
年內其他全面收益
– –
本公司擁有人應佔年內全面收益╱（虧損）總額
41,203 (44,029)
每股盈利╱（虧損）
–基本及攤薄
10 人民幣2.4分人民幣
(2.6)分
2
綜合財務狀況表
於二零一五年十二月三十一日
附註
二零一五年
人民幣千元
二零一四年
人民幣千元
非流動資產
物業、廠房及設備
土地使用權
無形資產
遞延稅項資產
就收購附屬公司已付按金
11
796,531
52,632
–
64,478
52,875
812,66659,041–
64,262–
966,516 935,969
流動資產
存貨
貿易應收款項及其他應收款項
現金及現金等價物
12
13
30,785
142,384
555,247
29,195138,417480,461
728,416 648,073
流動負債
貿易應付款項及其他應付款項
有抵押銀行貸款
當期稅項
14
15
94,800
35,000
5,045
97,42715,0003,898
134,845 116,325
非流動負債
遞延稅項負債
14,622 16,330
淨資產
1,545,465 1,451,387
資本及儲備
股本
儲備
16 18,527
1,526,938
17,0981,434,289
本公司擁有人應佔總權益
1,545,465 1,451,387
3
財務報表附註
截至二零一五年十二月三十一日止年度
1. 一般資料
武夷國際藥業有限公司（「本公司」）根據開曼群島公司法（「開曼群島公司法」）第22章（一九六一年第三條法例）（經
綜合及修訂）於二零零六年三月二十一日在開曼群島註冊成立為受豁免有限公司並作為一家投資控股公司。其股
份於二零零七年二月一日於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）主板上市。本公司的註冊辦事處及主要營業地
點的地址分別為4/F., Willow House, Cricket Square, P.O. Box 2804, Grand Cayman KY1-1112及香港九龍尖沙咀
東部科學館道1號康宏廣場北座11樓1113室。本公司主要附屬公司的主要業務為從事醫藥產品開發、製造、市場
推廣及銷售。
2. 合規聲明
本財務報表是按照香港會計師公會（「香港會計師公會」）頒佈的所有適用的香港財務報告準則（「香港財務報告準
則」）（此統稱包括所有適用的個別香港財務報告準則、香港會計準則（「香港會計準則」）及詮釋）、香港公認會計
原則及香港公司條例的披露規定編製。本財務報表亦有遵照香港聯合交易所有限公司證券上市規則的適用披露
規定。
香港會計師公會已頒佈若干新訂及經修訂香港財務報告準則，該等香港財務報告準則於本集團及本公司之現行
會計期間首次生效或可供提早采納。附註
3提供首次應用此等新訂及經修訂準則所引致之任何會計政策變動之資
料，以於本財務報表中反映現行及過往會計期間與本集團相關者為限。
3. 會計政策變動
於本年度，本集團已應用以下由香港會計師公會頒佈的新訂及經修訂香港財務報告準則。
－香港會計準則第
19號（修訂），僱員福利：定額福利計劃：僱員供款
－香港財務報告準則年度改進（
2010年至
2012年週期）
－香港財務報告準則年度改進（
2011年至
2013年週期）
除下文所述者外，於本年度應用香港財務報告準則修訂對本集團於本年度及過往年度的財務表現及狀況及╱或
本綜合財務報表所載披露并無重大影響。
4
香港財務報告準則年度改進（
2010年至
2012年週期）及（
2011年至
2013年週期）
此兩個週期之年度改進包括九項準則之修訂連同其他準則之相應修訂。其中，香港會計準則第
24號，關聯人士
披露已予以修改，藉以將「關聯人士」的釋義擴展為包括提供主要管理人員服務予申報實體的管理實體，並要求
披露為獲得管理實體提供的主要管理人員服務而產生的金額。由於本集團並無自管理實體獲得主要管理人員服
務，故該等修訂對本集團的關聯人士披露並無任何影響。
4. 分類資料
本集團根據集團行政總裁（首席營運決策人）用作決策所審閱的內部報告釐定其經營分類。
本集團按業務劃分管理其業務。本集團僅有一個須申報經營分類，即醫藥產品開發、製造、市場推廣及銷售，
故並無呈列任何經營分類資料。此外，由於本集團於兩個年度來自外界客戶之收益及大部份非流動資產位於中
國，故並無呈列任何地區資料。
於二零一五年及二零一四年，概無與單一外部客戶進行之交易收益佔本集團總收益
10%或以上。
5. 收益
本集團的主要業務為藥品開發、製造、市場推廣及銷售。
收益指經由本集團銷售予外界客戶扣除退貨、貿易折扣及營業稅後貨品的發票價值。
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
銷售藥品
555,652 549,625
5
6.
出售土地使用權及物業、廠房及設備之凈收益
於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團已出售賬面值分別為人民幣36,411,000元（二零一四年：無）及
人民幣5,074,000元（二零一四年：無）之物業、廠房及設備以及土地使用權，產生出售收益約人民幣
35,003,000
元（二零一四年：無）。
7.
除稅項前溢利╱（虧損）
除稅項前溢利╱（虧損）已扣除╱（計入）以下各項：
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
(a)
融資成本
須於五年內悉數償還的銀行借貸利息
2,241 978
(b)
員工成本
董事及行政總裁薪酬
3,391 3,349
其他員工成本
－定額供款退休福利計劃供款
6,729 4,750－薪金、工資及其他福利
44,242 42,526
員工總成本 *#
54,362 50,625
(c)
其他項目
物業、廠房及設備折舊
*# 73,345 65,031
土地使用權攤銷
1,335 1,430
核數師酬金
838 640
匯兌收益淨額
(84) (21)
物業、廠房及設備減值虧損
– 44,775
土地使用權減值虧損
– 3,225
就租賃物業支付的經營租約付款
1,344 1,168
存貨成本
# 436,045 431,601
研發成本 * 4,550 2,652
#
存貨成本包括與員工成本及折舊有關的約人民幣79,891,000元（二零一四年：約人民幣74,639,000元），
該金額亦包括於上文單獨披露的各項費用總金額。
*
研發成本包括有關員工成本及折舊的約人民幣4,524,000元（二零一四年：約人民幣2,536,000元），該金
額亦包括於上文單獨披露的各項費用總金額。
6
8.
所得稅
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
當期稅項
中國企業所得稅（「企業所得稅」）
19,546 8,205
過往年度超額撥備
(1,250) –
遞延稅項
(1,924) (5,372)
16,372 2,833
a)
中國企業所得稅乃根據中國相關法律及法規按
25%（二零一四年：25%）計算。
b)
由於本集團於截至二零一五年十二月三十一日止年度在香港概無任何應課稅溢利，故並無作出任何香港利
得稅撥備（二零一四年：無）。
9.
股息
本公司董事不建議就截至二零一五年及二零一四年十二月三十一日止兩個年度派付末期股息。
10.
每股盈利╱（虧損）
a)
每股基本盈利╱（虧損）
每股基本盈利╱（虧損）乃根據年內本公司擁有人應佔溢利約人民幣
41,203,000元（二零一四年：虧損約人民
幣44,029,000元）以及已發行加權平均1,716,331,400股普通股（二零一四年：1,709,772,500股普通股）計算。
b)
每股攤薄盈利╱（虧損）
由於截至二零一五年及二零一四年十二月三十一日止兩個年度並無已發行攤薄潛在普通股，故每股攤薄盈
利╱（虧損）等於每股基本盈利╱（虧損）。
7
11. 就收購附屬公司已付按金
於二零一五年十二月九日，本公司之間接全資附屬公司福建三愛藥業有限公司與兩名獨立第三方，即林為炎
先生及陳自賢先生（「賣方」）（於二零一五年十二月九日彼等各自於福建六脈醫療服務有限公司（「福建六脈」）
中擁有50%股權）訂立協議（「股份轉讓協議」），據此，賣方有條件同意出售於福建六脈之
100%股權，代價為
145,000,000港元（「收購事項」），其中65,000,000港元將透過按發行價0.38港元配發及發行171,000,000股代價股
份之方式支付及80,000,000港元將以現金支付。於二零一五年十二月三十一日，本公司已發行合共
171,000,000
股股份作為代價的部分付款（附註16）。已發行代價股份的公平值為人民幣52,875,000元。
12. 貿易應收款項及其他應收款項
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
貿易應收款項
131,417 138,103
其他應收款項
10,575 –
貸款及應收款項
141,992 138,103
預付款項及按金
392 314
142,384 138,417
本集團一般向其客戶授出60日（二零一四年：
60日）的信貸期。於報告期末，按發票日期呈列的貿易應收款項的
賬齡分析如下：
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
0至30日
65,372 70,774
31至60日
66,045 67,329
131,417 138,103
管理層緊密監察貿易應收款項的信貸質素，並認為並無逾期亦無減值的貿易應收款項與近期無拖欠歷史的多名
客戶有關。本集團並未就該等結餘持有任何抵押品。
13. 現金及現金等價物
本集團之現金及現金等價物包括銀行及手頭現金。年內，本集團銀行存款按年利率零至
0.35%（二零一四年：零
至0.35%）計息。
8
14.
貿易應付款項及其他應付款項
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
貿易應付款項
－一間關聯公司（附註
(i)）
1,051 943－其他
54,080 61,112
55,131 62,055
應付一名關聯人士款項（附註
(ii)）
163 408
應付薪金及福利
8,481 8,901
收購物業、廠房及設備應付款項
1,500 6,339
應計費用
6,506 6,974
其他應付款項
1,341 1,352
按已攤銷成本計算之金融負債
73,122 86,029
其他應繳中國稅項
21,678 11,398
94,800 97,427
附註
:
i)
該關聯公司為福州宏宇包裝工業有限公司（「福州宏宇」），乃由林歐文先生控制的公司，而林歐文先生是本
公司的董事、行政總裁及股東。結餘為無抵押、免息及須按要求償還。
ii) 該關聯人士為林慶祥先生（林歐文先生及林慶平先生的胞兄╱弟）。林歐文先生為本公司行政總裁、董事及
股東，而林慶平先生為本公司董事及股東。結餘為無抵押、免息及須按要求償還。
以發票日期為基礎的貿易應付款項的賬齡分析如下：
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
0至
30日
41,102 44,532
31至
60日
14,029 17,523
55,131 62,055
所有貿易應付款項及其他應付款項預期將於一年內支付或按要求償還。
9
15. 有抵押銀行貸款
有抵押銀行貸款的賬面值分析如下：
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
有抵押銀行貸款
35,000 15,000
於二零一五年及二零一四年十二月三十一日，計息銀行貸款須於一年內償還並按攤銷成本入賬。應付款項按相
關貸款協議訂明的計劃償還日期償還。
於二零一五年十二月三十一日，賬面值淨額約為人民幣41,239,000元（二零一四年：人民幣37,787,000元）的土地
使用權及賬面值淨額約為人民幣53,130,000元（二零一四年：無）的物業、廠房及設備已抵押予銀行作為銀行貸款
的抵押。銀行貸款分別按固定年利率5.01%及6.44%（二零一四年：6.9%）計息及須於一年內償還。於全數償還貸
款後，抵押將獲解除。
16. 股本
二零一五年二零一四年
股份數目股份數目
（千股）人民幣千元（千股）人民幣千元
已發行及繳足：
每股面值
0.01港元的普通股
年初
1,709,773 17,098 1,709,773 17,098
發行代價股份
171,000 1,429 – –
年末
1,880,773 18,527 1,709,773 17,098
普通股擁有人有權收取不時宣派的股息及有權於本公司大會上按其所持每一股股份投一票。所有普通股在有關
本集團剩餘資產方面均享有同等地位。
17. 資本承擔
二零一五年二零一四年
人民幣千元人民幣千元
已訂約但未於財務報表內作出撥備的資本承擔：
－收購無形資產
1,092 8,100－收購物業、廠房及設備
774 3,500
1,866 11,600
10
獨立核數師報告摘錄
本公司核數師已就本集團截至二零一五年十二月三十一日止年度的綜合財務報表發表保留意見，
摘錄如下：
保留意見的基準
如綜合財務報表附註20所述， 貴集團已就收購附屬公司（「附屬公司」）支付按金人民幣52,875,000
元。董事認為，基於賣方委託的中國估值師所編製的業務估值，附屬公司於二零一五年十月
三十一日的市值約為人民幣148,505,000元，超過總代價金額且就收購附屬公司所支付的按金並無
減值。
附屬公司的業務發展仍處於早期，且尚未開始任何主要業務及產生與之相關的足夠經營現金流
量。在無(i)賣方及其估值師提供於二零一五年十月三十一日估值所用資料及(ii)截至支付按金日期
及報告期末變動之最新資料的情況下，吾等未能獲得充足可靠證據，以就(i)附屬公司市值計算的
準確性；(ii)估值師於達至業務估值時所用基準及假設的合理性；及(iii)自二零一五年十月三十一
日起至支付按金日期及截止報告日期於估值中被認為有必要的任何變動及其後於報告期末就收購
附屬公司已付按金的賬面值是否屬公平呈列及披露令吾等信納。並無其他吾等可執行的實際替代
審核程序以獲得足夠有關收購附屬公司已付按金賬面值及截至支付按金日期及於報告期末附屬公
司市值的審核憑證。於二零一五年十二月三十一日就收購附屬公司已付按金的賬面值如需任何調
整，會對 貴集團於二零一五年十二月三十一日的資產淨值、貴集團截至該日止年度的溢利，以
及該等財務報表的相關披露等方面產生相應的影響。
保留意見
吾等認為，除保留意見的基準所述有關事宜的可能影響外，綜合財務報表已根據香港財務報告準
則真實及公平地反映貴公司及其附屬公司於二零一五年十二月三十一日的財務狀況及截至該日
止年度的彼等之財務表現及現金流量，並已根據香港公司條例的披露規定妥為編製。
11
管理層討論與分析
業務回顧
二零一五年，中國製藥行業整體受壓，隨著部份省級招標增加藥價下行壓力、醫保控費政策出臺
以及行業准入標準提高，中國製藥業的增速進一步放緩，而且原材料、包裝物料、以及直接勞動
力成本持續上漲，藥企面臨嚴峻挑戰。本集團審時度勢，因應市場需要豐富產品線、不斷提升生
產效益、改進行銷推廣部署，使得本集團於年度內取得較為滿意的業績，同時收購優質的醫療相
關項目，以拓闊業務發展潛力、增強盈利能力、促進本集團的長遠發展。
本集團完成出售由全資附屬公司福州三愛藥業有限公司（「福州三愛」）所擁有的土地及物業，出售
所得的約人民幣35,000,000元收益，用作一般營運用途，改善公司的現金流及流動資金，而原福
州三愛的產能已於二零一五年九月，由位於福建省建陽市海西工貿開發區的新廠房恢復生產，預
計新廠房在不久將來完成協調，體現全面產能的優勢。
截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團營業額按年上升
1.1%至約人民幣555,700,000
元（二零一四年：約人民幣
549,600,000元）。整體毛利約為人民幣119,600,000元，毛利率約為
21.5%，與二零一四年相若。營業額上升主要得益於年度內新增四種西藥產品，其銷售收入抵消
部份工資成本上漲的壓力。另外，受惠於出售福州三愛的土地及物業得到的收益，以及年度內
的非流動資產減值虧損不再存在，本集團於年度內轉虧為盈，本公司擁有人應佔溢利為人民幣
41,200,000元（二零一四年：虧損人民幣44,000,000元）。
為有效擴闊本集團於中國全國醫藥行業的市場份額，並於醫藥產品分銷管道及日常運作等領域產
生協同效應，本集團以
145,000,000港元收購福建六脈醫療服務有限公司（「福建六脈」）100%的股
權，當中
80,000,000港元以現金支付，
65,000,000港元以發行已171,000,000股代價股支付。詳細
收購條款已於日期為二零一五年十二月十日本公司公告發佈。收購完成後，福建六脈將成為本集
團之全資附屬公司，本集團將善用其千萬人次級別預約診療及數百萬人次級別幼兒疫苗注射的資
料資源，開拓本集團的業務範圍，為本集團創造新的利潤增長點。
12
主要產品發展
蘇子油軟膠囊
本集團的重點產品蘇子油軟膠囊，有助降低膽固醇，減少低密度脂蛋白並增加高密度脂蛋白，於
治療高血脂方面效果明確且副作用輕微。於截至二零一五年十二月三十一日止年度，營業額約人
民幣39,700,000元，佔集團營業額約
7.1%（二零一四年：約人民幣
43,600,000元，佔整體營業額
7.9%）。銷售下調主要受福州三愛出售相關生產廠房及設備後停產、庫存短缺未能滿足市場需求
所致。隨著海西工貿開發區的新廠房於九月份恢復生產，蘇子油軟膠囊的銷售將能迎合市場持續
增加的需求。另外，本集團將繼續爭取蘇子油軟膠囊進入全國醫保目錄，期望進入全國醫保目錄
後，銷量獲得進一步提升。
諾賽肽注射液
諾賽肽注射液於二零一五年營業額達到約人民幣37,400,000元，比去年下降約25.7%，佔集團總營
業額約6.7%（二零一四年：約人民幣50,400,000元，佔整體營業額約9.2%）。銷售下調的主因是部
份其他廠家生產出仿製產品，市場競爭日趨激烈，售價下降，本產品佔本集團的營業額比例亦有
所下降。
鹿茸口服液
本集團鹿茸口服液對亞健康具有明顯療效，備受市場歡迎。於二零一五年度，營業額約人民幣
33,600,000元，比去年增加約
16.3%，佔集團營業額約6.0%（二零一四年：約人民幣
28,900,000
元，佔整體營業額約5.3%）。
複方當歸注射液
複方當歸注射液於二零一五年度的銷售增長較佳，而且售價上調超過
10%，致營業額達到人民
幣18,800,000元，比去年大幅上升約
75.7%，佔集團總體銷售約3.4%（二零一四年：約人民幣
10,700,000元，佔整體營業額1.9%）。
13
其它產品
本集團於二零一五年新增四個西藥處方注射液新產品，包括（塑瓶）氯化鈉注射液、（塑瓶）5%葡萄
糖注射液、及兩款不同容量的（塑瓶）10%葡萄糖注射液。由於價格具競爭力，該批新產品銷情比
較理想，並於年度內錄得營業額約人民幣17,300,000元，佔整體營業額約3.1%。
本集團於二零一四年推出六個以薄利多銷為策略的西藥處方注射液產品，雖然相關毛利率較本集
團的其他產品低，但其銷情保持穩定，且成功帶動其他產品的銷售。該六款新產品於二零一五年
的營業額共約人民幣54,300,000元，佔整體營業額約9.8%（二零一四年：約人民幣59,400,000元，
佔整體營業額10.8%）。
另外，本集團因應市場情況，於年度內上調部份產品價格，其中葡萄糖和氯化鈉注射液玻璃瓶裝
及複方貫眾阿司匹林分別提價26.0%和52.2%。
新藥研發
目前中國等待審批新藥專案積壓較多，審批進度緩慢，整體行業新研發前景不明朗。本集團根據
市場狀況及行業環境，謹慎控制新藥研發開支，集中資源推進蘇子油軟膠囊新療效研究、及與北
京大學醫學部合作的抗肝炎新藥複方肝膽片的科研。在審批前景明朗化前，將暫停於新藥研發上
投入新資金。
本集團另一新產品甲磺酸帕珠沙星注射液，於年內仍然處於審批過程中。
藥品代理銷售
福建省三愛醫藥貿易有限公司於期內代理了七種藥品，主要在福建、浙江、江蘇、遼寧和北京五
個省市進行銷售。年內實現銷售收入約人民幣
12,300,000元，佔本集團整體營業額約
2.2%，銷售
百分比較去年相若。
銷售網路及市場推廣
本集團的銷售網路遍佈全國的21個重點省、市及自治區，主要覆蓋國內東部沿海富裕城市和省
份，及東北部地區，目前藥物經銷商有
58個，較二零一四年增加了
1個，但減少
2個。本集團
未來將繼續積極開拓具需求增長潛力的農村市場。農村的營業額佔二零一五年度本集團總體約
14
13.3%，達人民幣74,200,000元（二零一四年：約人民幣69,200,000元，佔整體營業額12.6%），比
二零一四年上升約7.2%。主要受惠於新廠區普藥產能加大，更能滲透注重醫保的農村市場。未來
亦會致力於挖掘農村市場，提升普藥銷量。
二零一五年，本集團進一步大幅縮減廣告資源投放，以投放資源到其它效益更顯著的地方。本集
團仍然會持續參與新藥推介會、學術專場推介會和藥交會等，來推廣各種藥品的優勢。
未來展望
今年正值「十三五」開局之年，醫療改革繼續成為全國關注焦點。過去一年中央政府積極推動醫
改，逾
20份深化醫改政策檔密集出臺，其中包括開展新一輪藥品招標採購及重新調整基本藥物目
錄，行業正面臨深度變革所帶來的機遇與挑戰。隨政府取消基本醫保定點零售藥店資格審查，加
上網上處方藥物銷售平臺有望開放，預期有助刺激市場需求，並帶動處方藥物來年的銷售增長。
此外，「互聯網+醫藥」成為行業未來戰略規劃中不可或缺的一環。由於人口老化持續，加上二孩
政策全面實行，醫療市場不斷擴大，剛性需求進一步突顯。為配合市場趨勢，傳統的醫藥產業正
轉型升級，通過與互聯網產業的結合，包括加強資料分析以提供更人性化、更優質的個人健康管
理服務，藉此提供保健、長期病患管理的健康解決方案，實現發展宏觀健康產業。宏觀健康產業
將持續深化，涵蓋各項醫療及健康服務領域，並帶來龐大商機。
配合市場大勢轉型至現代醫藥服務供應商
為了迎來宏觀健康產業所創造的機遇，本集團去年收購福建六脈，為轉型至現代醫藥服務供應商
的目標踏出重要的一步。福建六脈以數位醫療與健康服務為核心業務，致力為製藥公司、健康保
險業者、醫護界等提供保健資料分析和應用等服務。本集團相信，收購有助優化本集團的現代醫
藥服務供應鏈，壯大醫藥產品分銷的業務規模，及擴闊於全國醫藥行業的市場份額，為本集團的
持續發展做好鋪墊。
15
完善策略以優化網上平臺及線下銷售
本集團為配合政府擬開放網上購藥的政策，積極發展網上銷售平臺，並加強與電子商務合作，為
開放網上銷售作好準備。內地網購市場發展成熟，相信相關政策一旦出臺，整體藥品的零售規模
有望大幅增長，本集團積極部署，進一步完善線上、線下銷售佈局，並優化物流網路，以擴大市
場份額。
充分利用資金通過併購優質項目完善產業策略
本集團將充分利用現有的資金，以及上市公司的融資平台。本集團管理層希望通過併購一系列與
本集團業務有效相關的優質項目及收購整合的運作，繼續優化產業策略，快速提升公司各項營收
指標，同時提升本集團的綜合競爭力和抗風險能力，為本集團的投資者創造最大效益。
面對未來醫藥行業的機遇與挑戰，本集團將因時制宜，靈活應對，準確把握市場脈絡走向，在研
發新藥、推廣現有產品的同時，優化銷售網路，以持續提升盈利，而最重要的是為本集團的合作
夥伴和本公司股東創造更可觀的價值。
財務回顧
1. 營業額
為持續鞏固現有藥品業務和市場的發展，本集團根據市場需求調整產品組合，採取薄利多銷
及注重農村市場的銷售策略。受惠於四個新增廉價但毛利率較高的西藥產品，加上中成藥產
品市場有所改善令需求量增加及大部份產品銷售價格仍能保持穩定，本集團整體營業額錄得
約人民幣555,700,000元（二零一四年：約人民幣
549,600,000元），較去年微升約1.1%。而下
半年的營業額約為人民幣311,100,000元（上半年約為人民幣244,600,000元），較上半年的營業
額上升約27.2%。
二零一五年之營業額仍然由西藥產品帶動，本集團在此方面錄得營業額約人民幣
295,400,000
元，佔整體營業額約
53.2%，營業額較去年下跌約2.9%（二零一四年：約人民幣
304,100,000
元，佔整體營業額約
55.3%）。中成藥產品方面，正如以上所述，中成藥產品市場改善令需求
量增加，營業額錄得約人民幣
248,000,000元，佔整體營業額約
44.6%，營業額較去年上升約
16
6.3%（二零一四年：約人民幣
233,200,000元，佔整體營業額約
42.4%）。西藥產品與中成藥產
品營業額之相差比例與去年比較進一步減少。另外，醫藥貿易業務收入錄得營業額約人民幣
12,300,000元，佔整體營業額約
2.2%（二零一四年：約人民幣
12,300,000元，佔整體營業額約
2.3%），百分比較去年相若。
本集團旗下重點產品蘇子油軟膠囊雖然分別獲福建、山西、內蒙古及新疆政府批准進入醫保
目錄及仍處於監測保護期內。然而，由於仍未獲批准進入國家醫保目錄，加上年初因出售相
關生產廠房及設備後停產、庫存短暫未能滿足市場需求所致。海西工貿開發區的新廠房於九
月份才恢復生產，令生產及銷售情況受到一定影響。年內銷售約人民幣39,700,000元，佔整體
營業額約7.1%，較去年略為下跌約8.9%（二零一四年：約人民幣43,600,000元，佔整體營業額
約
7.9%）。
五大最高銷售產品之營業額約人民幣164,500,000元，佔整體營業額約29.6%（二零一四年：約
人民幣181,300,000元，佔整體營業額約33.0%）。而本集團於本年新推出四個廉價但毛利率較
高產品包括葡萄糖注射液及氯化鈉注射液等有關產品，均屬西藥處方藥品，全年營業額錄得
約人民幣
17,300,000元，佔整體營業額約3.1%。
2.
毛利及毛利率
本集團毛利較去年微升約1.4%至約人民幣119,600,000元（二零一四年：約人民幣118,000,000
元），而毛利率與去年相比維持不變，為約21.5%（二零一四年：約
21.5%）：
(1)
於銷售方面：如上所述，受惠於四個新增廉價但毛利率較高的西藥處方產品，加上中成藥
產品市場有所改善及注重農村市場的銷售策略，令需求量增加，抵消銷售成本上漲之壓
力；
(2)
於銷售成本方面：整體原材料成本、包裝物料成本及員工成本支出於中國市場持續上漲，
特別是包裝物料成本及及直接勞動力成本較去年分別增加至約人民幣
162,700,000元及
353,700,000，分別上升約
6.1%及約
3.1%（二零一四年：分別約人民幣
153,300,000元及
343,000,000），成本壓力顯著令生產成本增加；及
17
(3)
銷售成本內之折舊支出：新廠房自二零一四年年初起正式可進行相關規格之藥品生產。新
廠房及新增相關生產設備令銷售成本內折舊支出略有上升至至約人民幣67,800,000元，佔
整體銷售成本約15.6%（二零一四年：約人民幣
62,000,000元，佔整體成本約
14.4%），較
去年上升9.4%，整體銷售成本百分比較去年上升1.2百份點。
銷售成本內之其他成本包括能源及燃料成本，除因銷售上升而令相關銷售成本金額上升外，
其所佔銷售成本比例比較均沒有重大變化。
3.
年內溢利
於年內，受惠於毛利改善及出售集團部份擁有的土地使用權及物業、廠房及設備（該出售土
地使用權及物業、廠房及設備的淨收益約人民幣
35,000,000元），本集團自二零一二年以來首
次錄得溢利。本集團錄得溢利約人民幣
41,200,000元（二零一四年：虧損約人民幣
44,000,000
元），增幅約193.6%。
分銷成本下調約30.9%至約人民幣44,100,000元（二零一四年：約人民幣
63,800,000元）。原
因主要為於年內，本集團國內三所全資附屬公司相關廣告宣傳及推廣費用支出合共約人民幣
14,200,000元，較去年同期下跌約59.0%（二零一四年：約人民幣34,600,000元）。本集團從去
年起進一步大幅縮減廣告資源投放，並投放到其他效益更顯著的地方。本集團會繼續參與新
藥推介會、學術專場推介會和藥交會等，來推廣各種藥品的優勢。
另外，於二零一四年，集團其中一間位於福建省建陽市海西工貿開發區之部份生產設備出現
合共約人民幣48,000,000元的減值虧損。此減值虧損主要由於該等生產設備減值虧損的非現金
會計處理方法，以及反映該資產之使用價值所致，而本年則未需為任何生產設備等非固定資
產進行減值虧損。
行政及其他費用與去年比較上升約9.1%至約人民幣52,700,000元（二零一四年：約人民
幣48,300,000元），主要增加之原因為研發成本支出上升約人民幣1,900,000元至人民幣
4,500,000元。（二零一四年：約人民幣2,700,000元）。
最後，本集團稅項支出共約人民幣
16,400,000元（二零一四年：約人民幣
2,800,000元），實際
稅率約為28.4%（二零一四年：實際稅率約為(6.8)%）。其中包括需要為國內三間全資附屬公司
就未分配利潤撥備預提遞延所得稅，該遞延所得稅支出約人民幣
792,000元（二零一四年：約
人民幣9,600,000元）。
18
4.
流動資金、財政資源及資本結構
於二零一五年十二月三十一日，本集團之現金及現金等價物約為人民幣
555,200,000元（二零
一四年：約人民幣
480,500,000元）。於二零一五年十二月三十一日，本集團有抵押銀行貸款
約人民幣35,000,000元（二零一四年：人民幣
15,000,000元）由土地使用權及物業、廠房及
設備抵押。貸款均以人民幣計值、分別按固定年利率
5.0%及6.4%（二零一四年：
6.9%）計息
及須於一年內償還。本集團繼續維持穩健之財務狀況，同時保持低資產負債比率及穩健之現
金流。本集團之經營活動產生現金流入淨額約人民幣
69,500,000元（二零一四年：約人民幣
39,300,000元）。於年內，本集團並無運用任何金融工具作對沖用途。
本集團運用資產負債比率檢討資本架構。資產負債比率指本集團之總負債（包括貿易應付款
項及其他應付款項以及有擔保銀行貸款）除以本集團之總權益。本集團於二零一五年十二月
三十一日之資產負債比率為約8.4%（二零一四年：約7.7%）。
5.
匯率波動風險
於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團之業務交易主要以人民幣進行。本集團從
未因貨幣匯率波動而遭遇重大困難或承受負面影響。儘管本集團有若干港元銀行結餘，但
本集團實行審慎的理財政策，大部分銀行存款為人民幣及港元。於二零一五年十二月三十一
日，本集團沒有任何外匯合約、外匯利息或外匯掉期或其他用作對沖的金融衍生工具。因
此，本集團並無任何重大利率及匯兌風險。
6.
重要收購及出售投資
於截至二零一五年十二月三十一日止年度，除以下外，本公司並無其他重大收購及出售投資：
1.
於二零一五年十二月九日，本公司之間接全資附屬公司福建三愛藥業有限公司（「福建三
愛」，作為買方）與（其中包括）林為炎先生及陳自賢先生（均為賣方，統稱（「賣方」）訂立
有條件買賣協議（「股份轉讓協議」），內容有關收購福建六脈醫療服務有限公司（「目標公
司」）（一間於中國註冊成立之有限公司）之
100%股權，代價為
145,000,000港元（可予調
整），其中80,000,000港元將以現金支付及剩餘65,000,000港元將透過按發行價每股股份
0.38港元配發及發行171,000,000股本公司每股面值0.01港元新普通股作為代價股份之方
式支付。有關代價股份已於二零一五年十二月十八日發行予賣方指定人士。
19
根據股份轉讓協議，賣方個別及共同地承諾及保證，依據福建三愛之審計師所編製之財務
報表，目標公司於截至二零一六年十二月三十一日止財政年度的產生自其日常經營（不包
含營業外收入及非經常性收入）的除稅後之經審核之淨溢利總額將不少於人民幣
8,000,000
元（「二零一六年盈利保證」）。倘未能達成二零一六年盈利保證，則福建三愛將對代價作
出調整或提出回購要求（視情況而定）。
目標公司是一家以數位醫療與健康服務為核心的企業。目前為止，股份轉讓協議尚未完
成，尚待達成股份轉讓協議之所有先決條件。就董事所深知，目標公司正逐步發展其業
務，且目標公司業務並無重大不利變動而可能導致二零一六年盈利保證無法達成。有關收
購之進一步詳情乃披露於本公司日期為二零一五年十二月十日之公告內。
2.
於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團自其一間全資附屬公司出售土地使用權
及物業、廠房及設備予獨立第三方，總代價及出售收益淨額分別約為人民幣76,000,000元
及人民幣35,000,000元。有關出售之進一步詳情乃披露於本公司日期為二零一五年二月二
日之公告內。
7.
僱員數目及薪酬
於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團聘用僱員約為417名（二零一四年：445名僱
員），員工成本約為人民幣
54,400,000元（二零一四年：約人民幣
50,600,000元）。本集團按現
行市場薪酬水平、個人資歷及表現釐定員工薪酬。薪酬待遇包括表現花紅及獲發購股權之權
利，並作定期檢討。
8.
本集團資產抵押
於二零一五年十二月三十一日，本集團將約人民幣
94,400,000元（二零一四年：人民幣
37,800,000元）資產（包括土地使用權及物業、廠房及設備）作為有抵押銀行貸款人民幣
35,000,000元（二零一四年：人民幣
15,000,000元）之抵押。
9.
或然負債
於二零一五年十二月三十一日，本集團並無任何或然負債（二零一四年：無）。
20
10. 資本開支
於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本集團物業、廠房及設備及建設及開發位於福建
省現有工廠作其自用及日常及一般業務用途的資本開支約為人民幣93,600,000元（二零一四
年：約人民幣73,300,000元）。
11. 資本承擔
於二零一五年十二月三十一日，本集團有已訂約但尚未於財務報表中撥備的資本開支約人民
幣1,900,000元（二零一四年：約人民幣11,600,000元）。
股息
董事會並不建議就截至二零一五年十二月三十一日止年度派發任何末期股息（二零一四年十二月
三十一日：無）。
董事進行證券交易
本公司已採納香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）附錄十所載上市發
行人董事進行證券交易的標準守則（「標準守則」），作為本公司董事進行證券交易之守則。此外，
本公司已向所有董事作出具體查詢，各董事確認於截至二零一五年十二月三十一日止年度內，已
全面遵守標準守則所規定標準。
購股權計劃
本公司的購股權計劃於二零零七年一月八日以本公司所有股東通過決議案方式採納。截至二零
一五年十二月三十一日止年度，並無根據購股權計劃授出任何購股權。
股東週年大會
本公司二零一六年股東週年大會（「股東週年大會」）將於二零一六年六月二日（星期四）舉行，股東
週年大會通告將按上市規則所規定的形式於適當時候刊發及寄發。
21
暫停辦理股份過戶登記手續
本公司將於二零一六年五月二十五日（星期三）起至二零一六年六月二日（星期四）（包括首尾兩天）
期間暫停辦理本公司股份過戶登記手續。如欲符合資格出席股東週年大會，必須於二零一六年五
月二十四日（星期二）下午四時三十分前將所有過戶文件連同有關股票送達本公司股份過戶登記處
香港中央證券登記有限公司，地址為香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712-1716室。
購買、出售或贖回本公司上市證券
年內，本公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖回本公司的任何上市證券。
遵守企業管治常規守則
本公司致力於達致高標準之企業管治常規，以使本公司股東、客戶、僱員的利益以及本公司的長
遠發展得到保障。
除以下所述者外，於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本公司已全面遵守上市規則附錄
十四所載企業管治守則（「守則」）所載守則條文，確保本公司符合盡力、負責及專業之要求。
董事會認為，於截至二零一五年十二月三十一日止年度期間本公司已遵守守則，除本公司主席及
行政總裁（「行政總裁」）的角色偏離守則第A.2.1條外。董事會認為，由同一人士擔任主席及行政總
裁職位，有助本公司執行業務策略，盡量提升其業務運作的效率。儘管如此，董事會須不時檢討
有關架構，並於適當情況下考慮適當調整。董事會有三名獨立非執行董事，彼等均擁有足夠的獨
立性，故董事會認為本公司已就其權益取得平衡及提供足夠保障。
審核委員會
本公司已遵照上市規則成立審核委員會（「審核委員會」）並書面釐定其職權範圍。審核委員會由三
名獨立非執行董事組成。每位成員為審核委員會貢獻其寶貴經驗，審核財務報表及評估本集團重
大控制及財務事宜。彼等均於會計專業或商界擁有豐富的管理經驗。
22
審核委員會之主要責職包括審閱及監察本公司之財務申報系統、財務報表及內部監控程序。審核
委員會亦監督公司外聘獨立核數師的任用。本公司截至二零一五年十二月三十一日止年度之年度
業績公告和年報已獲審核委員會於二零一六年三月二十四日及二零一六年四月六日於大會上審閱
且所有成員並無異議，並向董事會推薦，以待其批准。
審核委員會須每年至少舉行兩次會議。於截至二零一五年十二月三十一日止年度，本公司於二零
一五年三月二十三日及二零一五年八月二十六日舉行了兩次審核委員會會議，審核委員會之所有
成員林日昌先生（主席）、劉軍先生及杜建先生均出席該會議，並於會議上審閱本公司截至二零
一四年十二月三十一日止財政年度及截至二零一五年六月三十日止六個月期間之綜合財務報表並
向董事會推薦，以待其批准。
審核委員會之職權範圍乃於二零一五年十二月十七日修訂以亦包括監察本公司之風險管理系統作
為其職能之一，及可於本公司網站 以及聯交所網站查閱。
薪酬委員會
本公司已遵照上市規則成立薪酬委員會（「薪酬委員會」），書面釐定其職權範圍。薪酬委員會由三
名獨立非執行董事及一名執行董事組成。董事會授權薪酬委員會檢討本公司董事及高級管理員工
的薪酬計劃及就此向董事會提出建議。
薪酬委員會主要職能為協助董事會監察本公司支付董事及高級管理層之薪酬組合、獎金及其他補
償以及訂立一套具透明度的程序，以製定有關該等酬金之政策。董事會須經諮詢薪酬委員會主席
後向薪酬委員會提供充足資源，以協助其履行其職務。
薪酬委員會已於二零一五年十二月十七日召開會議，薪酬委員會全體成員林日昌先生（主席）、林
歐文先生、劉軍先生及杜建先生均有出席。薪酬委員會協助董事會檢討執行董事及高級管理層之
薪酬以及批准執行董事於二零一六年之薪酬組合。
本公司於二零零七年一月八日為高級管理層及僱員採納一項購股權計劃，作為鼓勵或獎勵以招
攬、挽留及激勵員工。
薪酬委員會之職權範圍可於本公司網站 以及聯交所網站查閱。
23
提名委員會
本公司已遵照上市規則成立提名委員會（「提名委員會」），書面釐定其職權範圍。提名委員會由三
名獨立非執行董事及兩名執行董事組成。
提名委員會之主要職能是審閱董事會之架構、規模及組成、物色具適合資格之人士加入董事會及
評估獨立非執行董事之獨立性。關於提名人士之獨立性及質素，提名委員會須向董事會提出推薦
建議，以確保所有任命均屬公平及具透明度。提名委員會亦負責審閱有關董事特別是主席及行政
總裁之繼任計劃。董事會須向提名委員會提供充足資源，以令其能夠履行職責。
根據本公司之章程細則，當時三分之一董事（或如人數並非三之倍數，則為最接近但不少於三分之
一人數）須於本公司之每屆股東週年大會上輪席告退，惟每名董事須最少每三年輪席告退一次。退
任董事符合資格膺選連任。
提名委員會於二零一五年十二月十七日舉行會議，提名委員會所有成員林歐文先生（主席）、林慶
平先生、林日昌先生、劉軍先生及杜建先生均有出席以進行董事評估，以便於本公司之應屆股東
週年大會上就重選一事向董事會提出推薦建議，並審閱獨立非執行董事之獨立性。
提名委員會之職權範圍可於本公司網站
以及聯交所網站查閱。
刊發全年業績及年報
二零一五年年報（載有上市規則所規定的所有資料）將載於本公司網站 及聯
交所網站
以供閱覽。
致謝
本人謹代表董事會，對管理層團隊及所有其他僱員的努力及熱誠，致以衷心感謝。彼等的卓越表
現及承擔對提高本公司的持續發展起著關鍵作用。
最後，本人藉此機會感謝各股東及其他利益相關者一直以來的鼎力支持及信任。
24
恢復買賣
應本公司要求，本公司股份自二零一六年四月一日上午九時正起暫停買賣，以待刊發本公告。本
公司已向聯交所申請本公司股份自二零一六年四月六日下午一時正起恢復買賣。
承董事會命
武夷國際藥業有限公司
主席兼行政總裁
林歐文
香港，二零一六年四月六日
於本公告日期，董事會包括
3名執行董事，分別為林歐文先生（主席）、林慶平先生及
許朝暉先生，
2名非執行董事，分別為唐彬先生及王陽先生以及
3名獨立非執行董事，分別為劉軍
先生、林日昌先生及杜建先生。
25
中财网
