3月31日，未名医药发布关于科兴控股私有化交易事项的最新进展公告表示：科兴控股下属核心企业北京科兴生物制品有限公司董事长潘爱华(亦是未名医药董事长)和总经理尹卫东已进行了沟通，达成共识，双方均表示了对科兴控股私有化的认同和企业未来良好发展的愿望。
但是，对于私有化科兴控股将会如何操作，科兴控股的资本市场之路未来将如何迈步，目前外界并未有得到确切的信息，种种猜测，吊足了众多投资者的兴趣。
鉴于此前以未名集团为首的买方团报出了高于以尹卫东为首的另一买方团就科兴控股私有化邀约收购的报价方案，国内投资者均对于科兴控股旗下资产充满好奇，北京科兴究竟是什么优质资产，会引发科兴控股内部分出两方报出不同价格进行收购。
北京科兴从何而生？
科兴控股生物技术有限公司(NASDAQ：SVA，以下简称科兴控股)目前唯一核心业务和核心资产是北京科兴生物制品有限公司(以下简称北京科兴)，目前北京科兴在人用疫苗领域技术水平处于国内领军地位。
北京科兴位于海淀区上地西路39号北大生物城，董事长为潘爱华，而潘爱华亦是北大未名集团、未名医药(002581，SZ)董事长。翻看北京科兴的历史可知，1994年5月，未名集团收购即将破产倒闭的深圳科兴生物制品有限公司(以下简称深圳科兴)，花了几年时间将深圳科兴打造成在行业内有声望有名气的品牌，在潘爱华接手深圳科兴后，深圳科兴的产品从外商手中夺回了近1／3的中国市场，年销售额突破两亿元。
据知情人士表示，早在2000年，深圳科兴原本计划去美国纳斯达克上市，但后来转道国内当时正在准备的创业板，最终由于创业板未开而未能上市。到了2001年，深圳科兴创办了其控股子公司北京科兴，作为北大未名集团旗下生物医药板块中的重要组成部门--生物疫苗。也就是在此时，北大未名集团及董事长潘爱华请来尹卫东担任北京科兴总经理。
在此之前，尹卫东一直在其家乡唐山的一家研究所做研发工作。1998年，在得知尹卫东紧缺研发资金和设备，未名集团曾对尹卫东给予过支持，由此可知，未名集团及其董事长潘爱华与尹卫东前期关系非同一般。
2002年，未名集团将发展重心从深圳科兴转移到北京科兴，并完成了深圳科兴将其持有的北京科兴股权转给未名集团的股权重组，未名集团成为北京科兴控股股东。作为未名集团的控股子公司和核心业务板块之一，北京科兴在未名集团的大力扶持下发展迅速，迅速发展成为世界技术领先的生物疫苗企业。
私有化事项的核心：未名医药
未名集团为进一步支持北京科兴的做大做强，通过一系列股权架构改革，并通过对包括尹卫东在内的管理层进行股权激励等方式，成功促使北京科兴通过红筹方式实现在美国上市，未名集团因此也主动退出了第一大股东的地位，但未名集团仍然掌握着北京科兴的实际控制权，如对北京科兴拥有委任董事长、法定代表人的权利，并在章程修改、总经理任免、股权架构调整、公司组织形式变更、公司资本运作及资产抵押担保等诸多核心事项上具有一票否决权。
2013年4月，未名集团将其持有科兴生物全部股权26.91%转让给下属企业未名医药，未名医药也成功通过借壳上市的方式，在2015年登陆A股市场，自此，北京科兴的资本市场之路增加了更多的想象空间。
近年来，中概股通过私有化方式重回国内资本市场似乎已演变为一种趋势，国内资本市场的高溢价吸引着优质的海外上市中概股“返乡”，各家中概股私有化方式可谓八仙过海，创意十足，但从根本上来看，还是得围绕着中国的法律法规开展。
就目前科兴控股的私有化来看，有专业人士表示：北京科兴是科兴控股唯一核心业务和资产，是一家中外合资企业，未名医药是唯一中资方股东，依照法律和公司章程在公司经营决策和资本运作等诸多事项上，尤其是涉及核心资产的处置、公司上市或重组拥等重大事项上拥有一票否决权。可以说，未名医药是科兴控股私有化事项的核心，没有未名医药(控股股东为未名集团)的支持，其他人想要推动科兴控股私有化事项，将寸步难行，私有化后更无法进行包括回归境内上市的资本运作。
市场：两方携手推动私有化或是唯一方式
从目前资本市场上的各种猜测来看，大概有以下几种猜测：一是科兴控股就私有化事项上，已分歧为两方，一方是以创始人、北京科兴董事长潘爱华为首的未名系买方团，另一方是总经理尹卫东为首的买方团，双方对科兴控股未来战略发展存在分歧；二是科兴控股私有化事项早已确立，以尹卫东为代表的团体先一步发布要约收购方案，旨在抢占先机，在将来未名集团实质执行私有化过程中，争取更大的谈判筹码；也有资深股民猜测，此事件是一个中概股高调回归A股的炒作手法，制造双方“争抢”科兴控股优质资产的“好戏”，为将来科兴控股进入A股资本市场做好前期预热宣传。除此之外也有各种另类猜测，如通过两次不同邀约收购报价，提高私有化方案顺利通过美国投资者这一关等。
有资本市场专业人士则表示：不管事件起因如何，从未名医药最新发布的公告来看，科兴控股私有化事项是势在必行，从整个事件来看，最有利的局面是以未名集团为首的买方团和尹卫东为首的买方团合作共赢，共同推动科兴控股的回归之路，这是对全体股东最为负责的方式；若北京科兴的中外两大股东在私有化上存在分歧，势必会影响到投资者对于北京科兴未来发展前景的信心，甚至给北京科兴的经营发展产生重大的负面影响，一家具备国际竞争力的生物医药研发生产企业或将成为民族企业发展历史痛惜的一笔。
另外，上述人士也分析指出，从目前的种种趋势来看，未名系买方团与尹卫东为代表的买方团未来联手推动私有化，并最终实现北京科兴登陆A股资本市场的可能性很大。
值得注意的是，据一位接近未名集团的人士表示，未名集团目前重点投资生物医药、生物农业、生物能源、生物环保、生物服务、生物制造和生物智能七大领域，刚刚借壳上市的未名医药仅是属于生物医药板块部分，将来未名集团这架中国现代生物产业航母还将对其他六大领域进行哪些资本运作，才是资本市场真正关注科兴控股私有化的根本原因。
