根据预案，2013年、2014年及2015年1-10月，科泰生物应收账款的账面余额分别为2241.22万元、2905.39万元和1.37亿元，其中1年内应收账款分别为2140.81万元、2668.05万元和1.33亿元，占比分别为95.52%、91.83%和97.56%。可见，科泰生物主要为一年期应收账款，相较上一年度，2015年1-10月科泰生物应收账款增幅接近400%。
预案的“重大风险提示”表示，科泰生物的主要产品磺苄西林钠在多个省份中标，但由于2015年多为新标期第一年，导致回款周期较长，金额较大，科泰生物面临应收账款金额较大的风险。
根据数据，尔康制药2013年、2014年和2015年前三季度的应收账款分别为1.23亿元、1.84亿元和3.4亿元，2014年和2015年前三季度相较上一年度分别增长了49.59%和84.78%，原因也为新产品推广和销售规模增加。
根据年报和半年报，尔康制药对1年内（含1年）、1-2年、2-3年应收账款的计提比例分别为10%、20%和50%，但是预案显示，科泰生物对同账龄应收账款的计提比例分别只有5%、10%和30%，同样是应收账款增速过快且业务相近，科泰生物的应收账款计提政策明显更为激进。预案表示，标的公司是以天目药业的坏账政策作为对期末应收款项计提坏账准备的依据，显然并不合理。
此外，预案仅列举了2013年、2014年及2015年1-10月的前五大供应商情况，对前五大客户及销售规模和比例却只字未提。同时，预案表示，科泰生物目前主要采用代理商模式进行销售，并在辽宁省采取少量直销模式。
显然，从营收和客户角度来说，代理商模式相比直销模式存在更多的不稳定性和不确定性，需要投资者警惕。
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