投资策略:1月份,我们建议重点配置的血制品和维生素行业均取得超越行业的收益,体现出很强的抗跌性。2月份,在市场风险偏好较低的环境下,我们继续坚持精选个股、优中选优的投资思路,建议选择基本面良好(成长性优良、不受负面政策波及)、管理层与时俱进的优质公司进行布局。
我们建议关注:1)血制品量价均有明显改观,供需格局好,增长确定:华兰生物;2)估值不高,基本面酝酿积极变化的(变革转型):昆药集团、云南白药;3)政策绿洲,持续整合核医学行业的龙头:东诚药业;4)创新药研发龙头(新产品)和海外市场先锋(新市场):华海药业、恒瑞医药;5)占领学术至高点的精准医疗龙头:安科生物、北陆药业、佐力药业;6)维生素基本面向好:广济药业(且有转型预期)、新和成、浙江医药;7)创新商业模式和由制造向服务转型的领先者:乐普医疗、鱼跃医疗、福瑞股份、爱尔眼科、千红制药。
重点公司:
东诚药业:A股稀缺核医学标的,云克业绩有望超预期,剩余股权收购及行业整合步伐加快。
安科生物:精准医疗龙头,看好公司在精准医疗领域的布局和管理层执行力,明星产品生长激素保持35%以上增速。
华兰生物:量价齐升的血制品龙头,2017年采浆量将突破1000吨,成长性强、确定性高、估值低。
广济药业:预计B2、B6价格将继续上涨,长期作为湖北金控平台长投集团下唯一上市公司具有强烈的优质资产注入预期。
昆药集团:积极迎接行业变革,加大慢病管理战略布局,不断丰富心脑血管产品梯队,并通过互联网医疗延伸至医疗服务领域。预计未来三年保持30%增长,海内外并购步伐有望加快,有安全边际兼具进攻性。
福瑞股份:兼具极佳的商业模式并实现盈利模式落地的互联网医疗标杆性公司,率先实现慢性肝病管理重度垂直O2O闭环,Fibroscan全球市场空间巨大,未来将迈入高速增长期。
行情回顾。在经济基本面和汇率下行的影响下,加上熔断机制的推波助澜,2016年开年市场遭遇当头闷棍。1月份医药行业下跌26.05%,同期沪深300指数下跌20.45%,医药跑输5.6个百分点。上月万马齐喑,所有版块不同程度大幅下跌,综合、计算机、机械跌幅领先,采掘、银行、食品饮料则跌幅较少。
风险提示:政策风险、研发风险、系统性风险。
