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2015年我国国有医药企业改革分析

发布:2016-01-12 23:50 | 来源:第一健康网 | 查看:
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摘要: 记者梳理发现,目前A股医药上市公司中,有48家具备国企背景,普遍具有资源和品牌优势,即将展开的国企改革将推动企业加快释放经营活力。下文是对2015年我国国有

  记者梳理发现,目前A股医药上市公司中,有48家具备国企背景,普遍具有资源和品牌优势,即将展开的国企改革将推动企业加快释放经营活力。下文是对2015年我国国有医药企业改革分析。

2015年我国国有医药企业改革分析

  公开资料显示,医药行业国有企业户数大约823家,资产规模1728亿元左右。2014年我国医药工业企业规模排名前20位企业中,有6家是国有企业,其中广药集团排第一,华北制药、华润医药、哈药、天药集团也排在前列,其他企业如石药集团、齐鲁制药和华东医药等也有国资背景。从企业规模上看,多数国企在各自领域是行业龙头地位,规模优势明显。

  医药国企在巩固医药商业原有龙头地位的同时,通过重组并购或资产整合等方式,积极地向行业景气度和盈利水平较高的化药制剂、生物制品等其他领域转型,是目前国有企业尤其是集团型国企突破现有发展困境的重要途径。医药国企普遍具有很好的资源和品牌优势,若能通过国企改革释放制度红利,改善空间巨大。

  2015或将成为国有医药企业改革的落地年。更多医药行业政策分析请查阅中国报告大厅发布的医药行业市场调查分析报告。

  21世纪经济报道梳理,截至2015年8月,已有25个省市出台国有企业改革方案或预案,而在去年7月,国资委公布的第一批六家央企“四项改革”试点名单中,中国医药集团子公司国药股份和国药一致位列其中。中国医药是中国规模最大的医药集团,药品分销网络遍布31省份、200多个地市。

  国有医药企业虽坐拥丰富的品牌、政策资源,但与民营医药企业相比,整体效率和盈利能力仍偏低。其中,ROE明显低于民企(除央企外),ROE为净资产收益率的英文缩写,是衡量企业盈利能力的重要指标。来自WIND的数据显示,2014年,中国民营企业的ROE平均值为11.5%,地方国企不足10%,校办企业为7%。

  在医药行业,中国总共有210家左右上市公司,其中国有企业接近50家,占比1/4。国有医药企业一般划分为央企、地方国企和校办企业三类,地方国企数量最多。

  从目前的改革进展看,国有医药企业主要存在三条改革路径:混合所有制改革、股权激励和资产整合重组。

  混合所有制改革,表现形式为引入战略投资者、民营资本等,代表性企业包括国药集团、华润万东、精华制药、白云山等。

  股权激励,表现形式为高管或员工持股,代表性企业包括白云山、仙琚制药、哈药股份等。

  资产整合重组,表现形式为并购、资产证券化等,代表性企业为太极集团。

  不过,也存在部分国有医药企业改革尚无进展的情况,这些企业既包括央企也包括地方国企,如央企华润三九和东阿阿胶;地方国有医药企业则主要集中于东部地区,如北京同仁堂、上海医药、天津力生制药;山东省的新华制药、新华医疗、山东药玻;河北省的华北制药,以及云南省的云南白药。

  长江证券预计,随着国企改革的推进,国有医药企业拥有的品牌和品种资源潜力将会释放,增长潜力较大。