上市药企的2015年三季报已披露完毕,令人眼前一亮的是,A股首家营收超千亿的巨无霸药企今年即将诞生。
从营收数据看,增长率继续放缓,营收前十的企业中,没有一家增速超过20%,有2家增速只是个位数,1家负增长。从收入构成看,营收前十的企业多数都有医药商业。从毛利率看,医药商业占比较大的上海医药、九州通、国药一致、南京医药、中国医药毛利较低,九州通、国药一致、南京医药毛利率不到10%。
从前三季度数据推算,上海医药全年营业收入将超过1000亿元,这将是A股首家营业收入超千亿的药企,我们来重点看看上海医药前三季度的数据。
上海医药
上海医药前三季度实现营业收入人民币790.40 亿元,同比增长15.02%;实现归属于母公司股东的净利润人民币21.79亿元,同比上升13.92%;扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为人民币20.54 亿元,同比增长20.39%。
医药制造业增速放缓
上海医药医药制造业务实现营业收入人民币88.84 亿元,同比增长6.93%,毛利率49.73%,扣除两项费用后营业利润率为12.79%。其中60个重点产品实现销售收入人民币49.48 亿元,同比上升11.66%,占工业销售比重55.70%。重点产品中预计全年销售收入超过人民币1亿元的大品种有24个。
从大品种数据看,整体表现不错,有8个品种增速超过20%,其中注射用头孢曲松钠增速达70.77%,红源达增速达56.56%,培菲康、二丁酰环磷腺苷钙、头孢替安等重点品种也表现亮眼。但在销售前24位产品中,去年销售额达2.6亿元的神象系列(保健品)和销售0.96亿元的青春宝牌抗衰老(保健品)今年都没有列入其中。
医药商业毛利率下降
上海医药的营收数据中,医药商业贡献较大,占比88%。2015 年1-9 月,上海医药医药分销业务实现营业收入人民币698.24亿元,同比增长16.00%,毛利率5.92%,扣除两项费用后营业利润率为2.74%;药品零售业务实现营业收入人民币35.05亿元,同比增长14.00%,毛利率15.48%,扣除两项费用后营业利润率为1.31%。
医药商业毛利率继续下滑,医药分销业务毛利率从去年同期的5.98%下降至5.92%,增速从20.98%下降至16%。药品零售业务毛利率下降更快,从18.87%下降至15.48%,但增速有所上升,从9.25%增至14%。
公司医药电商业务稳步推进。上药云健康在2015年三季度与丁香园签订战略合作协议,成为其线下诊所的独家药品供应合作伙伴。电商业务未来将与更多的线上线下诊所合作并进行处方导流,同时线下零售药店不排除外延并购以增强电商业务的配送能力。